被唱空的宁德时代，还能坐稳全球第一吗？

市场资讯2022-02-14 21:54:470阅

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来源：国际金融报

经历了传言、唱空，以及虎年开市首周的连跌后，宁德时代终于迎来反弹。

2月14日，宁德时代盘中涨幅一度逼近5%，最终收于508元/股，涨幅3.68%，总市值1.2万亿元。

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股价突遭跳水

宁德时代股价出现强势反弹与消息面关联匪浅。2月13日，宁德时代发布声明称，近期网络平台相继出现宁德时代被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等一系列恶意谣言，引发市场误解曲解，影响企业声誉。谣言无事生非，毫无根据，性质恶劣。为维护企业正当权益，2月12日，公司已向公安机关正式报案，将对造谣者追究法律责任。

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二级市场上，“宁王”虎年开市大跳水。2月7日至2月11日，宁德时代股价持续走跌，由609.98元/股高点，最低跌至489元/股，跌破500元大关，跌幅达19.83%，市值缩水2820.04亿元。将视野拉长，自2021年12月3日触及历史高点692元/股，宁德时代便震荡下行，最高跌去近三成。

与此同时，宁德时代遭遇罕见的机构唱空。2月10日，首创证券首席经济学家韦志超及宏观研究员王蔚然发布题为《宁德时代还能跌多久？一个定量分析视角》的研报，研报指出，从短期市场情绪角度分析宁德时代未来涨跌，可以参考贵州茅台在2021年的股价走势，通过拟合可以判断，宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间，建议卖出。

不过，也有券商持完全相反的观点，瑞银表示，宁德时代已经迎来买入机会，目标价格700元。其次，与其他股价调整案例不同，宁德时代的基本面十分强劲，瑞银认为，宁德时代2022财年将保持超预期强劲增长。

连续5年称霸

2021年，宁德时代仍然稳坐全球动力电池行业第一把交椅。韩国新能源市场调研机构SNE Research数据显示，2021年宁德时代全球动力电池装机量位列第一，达96.7GWh，市场占有率为32.6%。这已是宁德时代连续5年蝉联全球动力电池装机量冠军。

一个有趣的现象是，2020年步步逼近宁德时代的LG新能源，显现出疲态。2021年，两家企业的装机量之差由2020年的1.9GWh，扩大到36.5GWh，市占率也从1.2%演变至12.3%。

但将宁德时代推向王位的，是中国市场的快速扩充。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年宁德时代国内装机量高达80.51GWh，贡献了公司全球总量的83.26%。而去年中国市场动力电池装机量为154.5GWh，同比增长142.8%，占全球296.8GWh的52.06%。

另据宁德时代1月27日晚间发布的业绩预告，2021年公司预计实现归母净利润140亿元至165亿元，同比增长150.75%至195.52%，扣非净利润120亿元至140亿元，同比增长181.38%至228.28%。

这也超过机构的普遍预期，Choice数据显示，最近6个月内累计有41家机构对宁德时代2021年业绩做出预测，净利润预测均值为121.5亿元，同比增长117.6%。对于业绩攀升，宁德时代表示，主要原因系2021年新能源汽车及储能市场渗透率提升，带动电池销售增长；公司市场开拓取得进展，新建产能释放，产销量相应提升；公司加强费用管控，费用占收入的比例降低。

起诉竞争对手

当了5年第一的“宁王”，地位真的不可撼动吗？

如前所述，宁德时代2021年全球动力电池装机量超八成来自于国内市场，反观LG新能源，其装机量的89.62%来自于中国以外的市场。宁德时代海外市场的空档，是LG新能源实现反超的发力点。今年1月，LG新能源CEO权暎寿对媒体宣称，考虑到目前手头上电池订单积压非常多，预计公司全球市场份额将超过宁德时代，成为全球第一。

此外，1月27日，LG新能源正式完成上市，市值位居韩国第二，成为韩国有史以来最大的IPO，同样是近一年来全球第二大规模IPO。这给LG与宁德时代的竞争留下更多想象空间。

来自国内的对手同样令“宁王”头痛。2月14日，记者从福建宁德中院获悉，宁德时代以不正当竞争为由，对蜂巢能源提起诉讼，案件将于本月开庭。被告还包括无锡天宏企业管理咨询有限公司、保定亿新咨询服务有限公司，二者均为蜂巢能源关联方。

多份法院判决书显示，2018年至2019年，9位宁德时代员工在离职后，分别加入无锡天宏和保定亿新，为宁德时代的竞争对手蜂巢能源提供服务。宁德时代认为，这9人违反了与其签订的《保密和竞业限制协议》，因此要求他们赔偿违约金100万元。

遭遇相同境况的还有中航锂电。2021年7月21日，宁德时代向多家媒体确认，已就中航锂电专利侵权案递交起诉书，并获得受理。宁德时代表示，涉案专利涉及发明与实用新型专利，此次涉嫌专利侵权的电池已搭载在数万辆车上。中航锂电则予以否认，回应称公司始终坚持自主研发，提供给客户的产品都经过专业知识产权团队的全面风险排查，确信公司产品不侵犯他人的知识产权。

事实上，蜂巢能源和中航锂电正在迅速壮大。蜂巢能源前身系长城汽车动力电池事业部，2018年脱离长城汽车独立运营。2021年，蜂巢能源以3.1GWh的装机量，1%的市占率位列全球第十。成立于2015年的中航锂电，目前已经取代宁德时代，成为广汽新能源车的第一供应商，2021年中航锂电的动力电池装机量为7.9GWh，居全球第七。