美国国债受捧、TIPS被踩 美银策略师嗅到美国经济衰退风险

在经历了几十年来最糟糕开年表现后，美国国债正在重新确立其避险地位，吸引力盖过风险更高的资产，这个情境令美国银行策略师感到不安。

美国银行在研报中指出，根据EPFR Global截至周三的一周数据，美国主权债市场当周吸引资金74亿美元，创下新冠疫情首次爆发以来的最高水平。

与此同时，投资者正在以2020年4月以来最快速度抛售通胀保值国债和信贷产品。Michael Hartnett等美银策略师认为，这说明经济衰退风险正在上升。

美国四十年来最高的通胀率施压美联储必须更快、更迅速采取行动。瑞信策略师Zoltan Pozsar表示，美联储如果想要在不造成经济衰的据情况下放慢通胀，需要采取沃尔克式的冲击策略来压低资产价格 。1980年代前美联储主席沃尔克通过大幅升息成功遏制了通胀。

货币市场闪烁着政策错误的警告。虽然交易员押注联邦基金目标利率区间明年的上限将从目前0.25%飙升至2%，但他们仍预计到2025年美联储将降息近25个基点。

在上周数据显示1月CPI同比上涨7.5%后，美国10年期国债收益率自2020年3月以来首次跌破7年期国债收益率，表明投资者认为加息会拖累长期经济增长。

责任编辑：张玉洁 SF107