【美股投资电台】美国直接参与的战争，如果短时间内结束，对美股反倒形成利好

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来源：船老大美股日志

每次发生大战以后，整个美股是怎么走的？我们需要回到以前的图形上来，我以前做过一些记录，标普500最近这些年发生过的事情，最近具体的走势我们回头会回顾一下，我们先不管它最近的走势。

最近这几年曾经发生过的一些比较大的事件或者和战争有关的（事件），最近一次追溯到跟俄罗斯有关的是克里米亚半岛在2014年的时候，当时俄罗斯出兵收复了克里米亚半岛。西方国家也采取了一系列的制裁措施。最近的一次情况是不是会重复这个（情况），或者战争规模有可能扩大？我们不知道。大家可以看一下美股后面的走势怎么样。发生这件事情以后，这件事情很快就结束了，因为出兵就是那么一会儿的事，很快占领了这一块以后，后面尽管有很多制裁，但对美股几乎没什么影响。2014年以后，整个美股继承了2013年当年奥巴马上台以后有一个很强劲的走势，2014年其实大半年时间还是继续往上涨。后面有一些修正，是因为其它的原因，但是从短线上来讲，这个战争西方也就是雷声大、雨点小，制裁其实对美股没有任何影响，这是最近的一次。

再往前几次对美股看起来有比较大影响的事件是哪里？2008年的时候曾经也发生过一个格鲁吉亚的战争，格鲁吉亚其实发生过两次战争，在前面还有一次内战，内战当时主要是内部的两派之间打仗，但是2008年这一次，俄罗斯直接出兵干预了这件事情，这件事情也是在一个局部（爆发），西方也没有什么太多的行动。所以，战争很快就结束了。大家看到后面好像有过一波很大的下跌，这就比较有意思，因为在这次战争的时候，正好西方是比较虚弱的时候，在打仗之前其实整个股市，2008年金融危机、房地产泡沫破灭，当时已经开始风雨飘摇，俄罗斯正好趁这个机会把格鲁吉亚这个事情干下来以后，真正引发美股下跌的并不是8月份这件事情，8月份这件事情发生的时候市场还是很稳定的，但是9月15号当时传出雷曼破产的消息以后，美股才加速有一波下跌。这是2008年金融危机的一次情况。

再往前推，历史更久远一点，对美股来说直接有影响的事情其实是2001年9·11事件之后的两次战争。9·11之后，纽交所是史无前例地停止一周的交易。当时发生了9·11事件之后，其实美股很快第二周就见底了，后面其实有过很强一波的上涨，整个9·11这么大的事件，其实它发生的背景也是在2000年科技股泡沫破灭之后，它已经是跌了有相当长一段时间，反倒是战争或者说当时产生的恐怖袭击行为，反倒促使了股指产生了很大的一个反弹。10月份以后，阿富汗战争，当时包括在2003年当时伊拉克这边，当时他们以发现什么大规模恐怖袭击武器为借口，产生了一个战争。大家发现没有，这两次战争，因为阿富汗战争其实也是很快就结束了。2003年的伊拉克战争，基本上兵不血刃，很快就把伊拉克这个事情给解决了。后面持续了很多年是后面的事情。所以，反倒是这个战争，大家看到美国直接参与的战争，如果是在很短的时间之内直接就结束了，其实对美股来讲反倒形成一个利好，形成一个底部支撑。

这就是前面看起来在两次美股大跌的过程当中，其实都发生过一些战争行为，只不过2001年这一波对美股的影响更大一些，大家讨论更多一些，因为这是美国直接参战的。后面这两次战争，其实美国没有什么特别大的行动。

再往前面大家可以看到，其实还发生过各种各样小型战争，比较有名的是1999年当时的科索沃战争。这个也是爆发的局部的战争，科索沃战争的影响还是比较大的，因为当时北约有空袭行动，直接出兵干预。最后的结果对美股几乎没影响，基本上市场该怎么走还是怎么走。

1998年这一波下跌以后有过一个复苏的过程当中有一波上涨，本来市场是什么样的，基本上战争几乎对它没有任何影响，它还是延续原来的走势。即便原来有两次大战的时候，美股该怎么跌，并不是因为战争产生的下跌，而是因为它自身的一些原因导致下跌。该涨的它还是在涨。所以，战争其实对美股的影响，大家要看跟美国有多少关系，这一点非常重要。

还有几次战争非常有名的，回溯到更早以前，比如1990年的时候，当时伊拉克第一次出兵占领科威特，美国当时发动了大规模的战争。即便是这样，这个海湾战争也是很快就结束，老布什当时产生的这个战争，后面大家看到美股基本上没有什么影响，而且战争结束以后很快就见底开始往上走。还有格鲁吉亚1991年曾经发生内战，当时跟俄罗斯也有些关系，最后的结果是美股几乎没有受到什么影响。

再往前追诉，最大的战争是越战和朝鲜战争。越战结束的时间是在1975年的4月30号最后停战。其实每一次战争给大家的影响是什么东西？战争如果是快速结束，美股对反倒是有一个刺激作用。从1975年之后，一大波牛市开始起来，基本上是越战结束以后，整个美股就进入了一个超级大牛市的状态。

从以前的这些数据，我们基本上可以得出两个结论：一个结论，现在别看乌克兰、俄罗斯闹得很凶，大家觉得好像要世界大战，要崩盘一样。但是我个人还是比较乐观，可能这些冲突也好，这一类的东西，更大可能是局限在局部。只要不发生所谓的美国大规模干预参战的这种行为，俄罗斯跟美国之间不发生大的问题，就很难产生一个全球性的影响。对美股来讲，大家还要关注美国公司本身。不管战争也好，发生任何很大的地缘政治方面或者是其它的冲突，最终最终的结果，股市还是看公司盈利能力，就是看美国经济整体复苏的状况。从前面这些数据里大家可以看到，如果美国本土经济本身出现了问题，2000年本身是因为科技股泡沫，大量的资源错配以后导致股市大规模的下跌。2008年的时候因为它大量的资源错配，大量的钱流入到泡沫性很强的房地产行业，最终导致把银行拖垮了以后才导致经济衰退。如果在经济比较向好的情况下面，哪怕是加息这种事情，对美股的影响其实也是微乎其微的，并不是说一加息美股就开始跌，因为加息是正常回归常态的一个过程。2015年的时候，当时也是讨论加息，2016年启动加息，反倒是一启动加息以后美股涨得很快。2009年到2015年之间发生过很多事情，现在大家没有听到过，当时的事情比现在严重得多，比如说希腊要破产、冰岛要破产等等，包括意大利、西班牙等等都是国债飙升，到了难以为继的程度。现在的这种状况，尽管美国经济比较脆弱，但是实际上这个脆弱是由疫情引起来的一些不正常的经济干扰引起的，目前最起码还没有看到它有特别严重的其它结构性的问题。

所以，我们考虑股票的时候，更大程度上还是要从基本面上做宏观的判断。从这个战争本身来讲，尽管大家讨论很多，但是我个人没有那么悲观。所以，大家还是关注企业基本面、美国本身的基本面，远远比所谓今天打几炮、明天放个什么炸弹过来可能要重要得多。

这是关于每一次战争对美股的影响，这是我个人的观点，可能大家有不同意见，没关系，从历史数据这是我能看到的东西。

责任编辑：郭明煜