粤开策略：关注大金融板块这一风向标

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来源： 粤开崇利论市

市场解盘：内外因素压制下，A股延续整固

受经贸摩擦升温担忧及美国部分州停止重启经济的影响，端午节A股休市期间，欧美股市普跌。受此拖累，A股在节后第一个交易日小幅回调，其中主要受大金融板块砸盘的压制。此外，日前召开的二季度央行货币政策委员会强调政策“直达性”，坚持总量政策要适度，透露出边际调整的信号。叠加周一央行不展开逆回购，再度净回笼400亿元，GCOO1一度攀升至6.8%，利率的上行对A股也有部分传导效应。但临近尾盘，医药、免税、食饮等大消费股连续拉升，带动市场情绪有所好转。

周一盘中的一大亮点在于光伏板块，光伏龙头股盘中续创新高。6月28日，国家能源局公布2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果，最终进入补贴目录的项目合计为25.96GW，略超市场预期，第三季度产量或好于预期。今年以来，产业链龙头公司陆续调低产品价格，对行业信心造成较大扰动，整体板块的估值也相对偏低。近期受海外需求变化影响，光伏产业链价格有所松动，随着国内光伏政策落地，国内需求有望开启，整体产业链景气度有望持续攀升，对于盈利能力较强的头部企业将充分受益。

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大势研判：关注大金融板块这一风向标

沪指再度临近3000点附近的阻力位，短期波动或将加剧。总体而言，A股的韧性和独立性有望延续。人民币兑美元汇率的走稳，有利于跨境资本向新兴市场流动。我国对政策工具运用克制、政策空间大，人民币资产存在升值动能。多重政策红利的保驾护航下，有望稳定市场预期，缓解个股在7月激增的解禁压力。

后续可以继续关注大金融板块的走势。大级别行情的启动离不开金融股的助力。券商股作为历年牛市的风向标，龙头品种更是关键。目前沪指面临3000点关口附近，一旦券商股的行情确立，对于市场人气的带动将会有非常正面的信号意义，值得持续关注。但短期内，券商股或受券商牌照对商业银行放开的扰动，尤其对于单纯依赖牌照经营的券商或受到较大冲击，长期来看，具备专业研究能力、产品创设能力的龙头及特色券商有望在混业经营中突围。对于商业银行而言，则是实质利好，混业经营下能优化银行盈利方式，减轻息差收窄的压力，银行股有望迎来估值修复的行情。

中期来看，科技成长股仍是市场主线之一。历年7月风格偏向成长，政策利好下增量资金有望向科创板及科技成长倾斜，机构投资者对科技股加大配置，有望给予优质的科技资产带来稳健的白马属性。三季度美国大选之际，若外围矛盾的加剧，或再度催化国产可控、自主替代等主题的市场热度。

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责任编辑：陈志杰