江海证券三项业务拟被暂停：多起资管诉讼和仲裁缠身

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原标题：江海证券三项业务拟被暂停！ 多起资管诉讼和仲裁缠身丨券商

研究员 田文会

证监会拟暂停江海证券债券自营业务、资产管理产品备案及股票质押式回购交易业务6个月。据悉，江海证券四起资管案件涉及资金约为8.4亿元，2019年对股票质押业务计提减值准备约4亿元。

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同时暂停三项重要业务半年的处罚，在中国证券业并不多见，而江海证券有限公司（下称江海证券）或正是这个“不幸儿”。

哈投股份（600864.SH）6月22日发布公告称，该公司全资子公司江海证券收到中国证监会出具的监管措施《事先告知书》和《行政监管措施决定书》。证监会称，因江海证券债券投资交易业务、证券资产管理业务及股票质押业务存在的问题，拟暂停江海证券债券自营业务、资产管理产品备案及股票质押式回购交易业务（新增部分）6个月。

同时，证监会认为江海证券债券自营业务分管副总裁饶晞浩、资产管理业务分管副总裁孔德志和股票质押业务分管副总裁蒋宝林对江海证券存在的问题负有领导责任，拟对其作出认定为不适当人选并限制有关权利的监督管理措施决定；认为江海证券合规总监兼首席风险官葛新对江海证券存在的问题负有管理责任，拟对其作出公开谴责及限制有关权利的监督管理措施决定；认为公司主要负责人董力臣对江海证券存在的问题负有领导责任，决定对董力臣采取监管谈话措施。上述当事方有陈述、申辩的权利，或者可提出行政复议申请或提起诉讼。

哈投股份称，如江海证券本次被责令暂停部分业务的相关监管措施正式实施，将对公司经营业绩产生一定影响。

2019年，江海证券营业收入中，证券自营业务、资产管理业务、信用交易业务收入的占比分别为36.45%、7.43%、2.96%。当年，该公司证券自营业务实现收入5.68亿元，同比大幅增长93.29%；资产管理业务实现收入1.16亿元，同比下滑15.73%；股票质押式回购业务实现收入1.92亿元，同比下降55.96%。

据联合信用评级有限公司公布的《江海证券有限公司公开发行公司债券2020年跟踪评级报告》（下称《评级报告》），截至2020年3月末，江海证券资产管理业务涉及风险事件5起，涉及金额33.91亿元，其中涉及自有资金2.53亿元，合计提减值准备1.35亿元。哈投股份2019年报则披露了江海证券四起资管案件，涉及资金约为8.4亿元。

据《评级报告》，截至2020年3月末，江海证券股票质押式回购业务涉及违约业务6笔，涉及融资余额共15.35亿元，该公司对上述风险项目共计提减值准备4.77亿元。今年4月23日，哈投股份公告称，江海证券对买入返售金融资产股票质押业务采用预期信用损失模型计量减值准备，2019年度计提约4亿元。

据哈投股份公告，江海证券母公司今年5月净利润为-0.73亿元，上年同期为0.14亿元，营业收入为-0.19亿元，上年同期为0.67亿元；1—5月净利润为2.01亿元，同比降58.04%，营业收入为6.43亿元，同比降41.92%。据江海证券2019年年报，当年，该公司实现净利润1.86亿元，扭亏为盈，实现营业收入15.58亿元，同比增长23.73%，增幅小于行业平均水平。

《投资时报》就上述证监会指出的问题以及对业绩的影响分别向哈投股份和江海证券发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

江海证券营业收入和净利润情况（单位：亿元、%）

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四宗资管诉讼或仲裁涉资约8亿

据中国基金业协会数据，江海证券私募资产管理月均规模2019第一、二季度曾高居券商排行第8位，分别为3868.92亿元和3502.18亿元。2019年四季度和今年一季度在券商私募资产管理月均规模前20名中则已无江海证券身影。

哈投股份2019年年报显示，当年江海证券资产管理业务实现收入1.16亿元，同比下滑15.73%。当年该公司资产管理业务规模也有所下降。

江海证券资产管理业务主要业务包括集合资产管理业务、定向资产管理业务和专项资产管理业务。

据上述《评级报告》，截至2019年末，江海证券资产管理规模818.15亿元，较上年末下降67.61%，主要系当年公司压缩定向资产管理业务规模所致。其中，集合资产管理业务规模为29.92亿元，同比下降34.33%，占比则上升1.86个百分点至3.66%；定向资产管理业务规模为680.07亿元，同比下降71.93%，占比下降12.8个百分点至83.03%；专项资产管理业务规模为109.08亿元，同比增长80.45%，占比上升10.94个百分点至13.33%。

证监会近日出具的《限制业务活动事先告知书》显示，证监会发现，江海证券开展证券资产管理业务存在违规新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等问题。

《评级报告》称，根据公司公开披露的数据，截至今年3月末，江海证券资产管理业务涉及风险事件5起，涉及金额33.91亿元，其中涉及自有资金2.53亿元，合计提减值准备1.35亿元，涉及风险主体包括奥瑞德（600666.SH）、天广中茂（002509.SZ）、上海莱士（002252.SZ）和深圳市鑫联科贸易有限公司。截至今年3月末，除江海证券银海723号定向资产管理计划（涉及主体天广中茂）在等待委托人指令进行下一步操作外，其余项目均已在执行阶段。

哈投股份2019年报关于该公司重大诉讼、仲裁事项中披露了江海证券四起资管案件，涉及资金约为8.4亿元。其一，江海证券（代“江海证券银海333号定向资产管理计划”）作为起诉方，应诉方为深圳市鑫联科贸易有限公司，诉讼涉及金额为1亿元，已向法院申请强制执行；其二，江海证券（代“江海证券银海459号定向资产管理计划”）作为申请方，被申请方为RAAS China Limited（莱士中国有限公司），仲裁涉及金额为1.5亿元，已申请强制执行；其三，江海证券（代“江海证券银海294号定向资产管理计划”）作为申请方，被申请方为RAAS China Limited（莱士中国有限公司），仲裁涉及金额为5.6亿元，已向法院申请强制执行；其四，江海证券（代“江海远航3号定向资产管理计划”）作为起诉方，应诉方为中国华阳经贸集团有限公司，诉讼涉及金额为0.3亿元，诉讼正在审理中。

江海证券营业收入结构（单位：亿元、%）

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股票质押业务收入大降

除了资管业务频频踩雷，江海证券股票质押业务也屡陷泥潭，且其股票质押业务规模出现较大幅度下降。

证监会近日出具的《限制业务活动事先告知书》显示，证监会发现江海证券开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题。

据《评级报告》，2019年，江海证券信用交易业务实现收入0.46亿元，同比大幅下降70.07%，主要系该公司压缩股票质押式回购业务规模所致。2019年，该公司股票质押式回购业务实现收入1.92亿元，同比下降55.96%，主要系当年公司股票质押业务回购利率较低，以及违约项目不确认收入使得利息收入减少所致。截至2019年末，江海证券股票质押式回购业务规模为45.48亿元，同比下降31.90%，系当年公司未新增股票质押业务，存量业务逐步到期所致。

据江海证券2019年年报，当年末，江海证券买入返售金融资产中存在已逾期股票质押式回购本息合计约41.51亿元，计提的减值金额为4.79亿元。

《评级报告》称，根据公司公开披露的数据，截至今年3月末，江海证券股票质押式回购业务涉及违约业务6笔，涉及融资余额共15.35亿元，涉及质押标的包括*ST赫美（维权）（002356.SZ）、ST信通（600289.SH）、天广中茂、弘高创意（002504.SZ）、誉衡药业（002437.SZ）和天夏智慧（维权）（000662.SZ），该公司根据信用损失模型对上述风险项目共计提减值准备4.77亿元，总计提比例31.05%，计提比例尚可。

今年4月23日，哈投股份公告称，江海证券对买入返售金融资产股票质押业务采用预期信用损失模型计量减值准备，2019年度计提约4亿元。已发生信用减值计提包括股票质押回购业务涉及的*ST赫美、天广中茂、弘高创意、誉衡药业、天夏智慧共计5笔，股票质押方分别为北京天鸿伟业有限公司、邱茂国、北京弘高慧目投资有限公司、哈尔滨誉衡集团有限公司、北京浩泽嘉业投资有限公司，截至2019年末，涉及股票质押融资额分别为0.89亿元、3.8亿元、3亿元、3.4亿元、3.06亿元，2019年度计提资产减值准备约0.60亿元、1.30亿元、约0.61亿元、1.30亿元、约0.29亿元。

今年6月17日和6月18日，哈投股份披露申请人江海证券与被申请人梅河口金河德正创业投资中心（有限合伙）（下称金河德正）及三位自然人之间股票质押回购业务纠纷一案进展情况，该案仲裁标的金额为0.95亿元及相应利息和违约金。江海证券对金河德正持有的部分吉药控股（维权）（300108.SZ）股票进行违约处置后，仲裁标的金额变更为0.51亿元及相应利息和违约金。

责任编辑：陈志杰