新广电正式挂牌 股权散乱仍需半年完成注资

实习记者 谭伦 记者 张靖超 北京报道

在获得5G运营牌照逾一年后，6月30日，中国广电网络股份有限公司（以下简称“广电股份公司”）正式完成挂牌。

目前，在天眼查等平台还无法查询到广电股份公司方面的具体注册信息。此前《中国经营报》曾报道广电股份公司挂牌前的系列动作，已披露的信息显示，未来广电股份公司将形成以“中国广电+歌华有线”为首，22家广电网络非上市企业、10家广电网络或相关上市企业、战略投资者共同组成的股权结构。

对于此次广电股份公司的成立，多位业内人士对记者表示，这反映了中国广电“全国一张网”进程的加速。但按照中国广电方面既定的时间表，“全国一张网”整合工作需要分两大阶段才可完成：一是6月30日，各省确定发起人，签署发起人协议，完成中国广电股份公司的挂牌；二是12月30日所有发起人完成资产注入工作。

股权散乱 挂牌初期将是空壳

对于从挂牌到注资需要持续半年过渡时间的原因，独立电信分析师付亮直言，源自组成此次广电股份公司的重要实体——各省广电公司的股权结构较为散乱，股份归属关系需要理顺。

付亮告诉记者，此次组建广电股份公司的背后，除了整合全国一张网的目的外，更重要的动机是筹措资金，用于整合现有有线网络资源、建设5G网络以及支撑后期的管理、运维、市场销售等一系列动作。“以地方广电为例，未来第一大股东是中国广电，49%是其他政府股东，但问题现在政府股东没钱，又需要花钱。”

因此，在成立新的广电股份公司后，如果各地股权归属不够明晰，就会产生极为复杂的问题。“以地方广电为例，政府股东肯定是无法承担主要出资义务的，这一责任肯定会落到未来第一大股东——广电股份公司头上。”付亮表示，但广电股份公司未来拿到的战略投资怎么分配到各个省去，而且考虑到这一投资过程将是长期和动态的，就必须提前明确各地股权的划分。

目前，各地的广电股权归属关系非常复杂。几位地方广电人士告诉记者，目前很多省的广电在早年成立时，股权引入也采用了如今广电股份公司成立的整合方法，因此构成者和股东身份异常多元。“既有民间资本，也有官方资本，以及一些投资机构。”其中一位人士表示。

据记者了解，目前不少地方广电有线网络已经开始进行大股东变动，包括股份划分、人员变动等大量梳理工作。但据付亮透露，这一工作非常繁杂，还需要较长时间才能完成，这也是广电股份公司挂牌后留出半年时间再完成实质注资的主要原因。

“至少在挂牌初期的很长一段时间内，广电股份公司还将是个空壳。”付亮表示。

挑战重重 仍缺重磅战略合作方

除了首要的股权梳理问题需要解决外，广电股份公司成立后面对的挑战还有更多。

融合网创始人兼总编辑吴纯勇表示，以需要清频的700M频谱资源为例，目前不只有线运营商在用，包括各地电视台也都在使用，中国广电在明晰各地股权外，也要权衡收回整合各地方频谱资源时的利益分配问题。

同时，对于广电股份公司而言，战略合作伙伴的引入将是未来主要的任务。“在5G发展层面，目前中国广电显然已经拥有了中国移动这一可靠的合作伙伴，但如何吸引有影响力的国企与民企方加入，如阿里、腾讯等，则关乎未来广电股份公司对资本市场的号召力以及后续吸引投资的能力。

此外，付亮认为，与三大电信运营商真正的“全国一张网”相比，成立后的广电股份公司各省公司本质还是靠资本组合在一起的，其业务运营其实仍相对独立，因此，在5G无线网络业务这种需要真正“全国一张网”的背景下，广电股份公司未来也许会面临极大的技术和运营难题需要解决，也面临落后于其他三大运营商的风险。

不过，整体来看，多位业内人士还是认为，此次挂牌正式标志着中国广电“全国一张网”第一阶段的工作告一段落。随着日前中国广电5G网络首个省级核心网用户面在长沙开通，这家第四大运营商的转型征程，才刚刚开始。

责任编辑：陈志杰