汇丰：全球化已经停滞了十年

来源：智堡

所有人都在说COVID-19标志着全球化的终结，然而如果以较长的历史视角来看，本次疫情只是进一步强化了近十年来的趋势而已。

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图1显示了近200年来全球出口占世界GDP的比重。有三点值得注意：1． 20世纪20年代开始，全球化在经历了19世纪末至20世纪初的全盛期后出现了倒退。这明确提醒我们，全球化确实是可逆的。2． 直到20世纪70年代中期，世界才再次像一战前那样至少在贸易量的基础上实现了一体化，而全球化的浪潮直到20世纪90年代初才真正开始。3． 最后也是最重要的，这个过程已经开始逆转，出口占GDP的比重在2008年达到峰值。自那以后，比重已降至本世纪初 （中国加入世贸组织时） 的水平。

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即使作为全球化“排头兵”的亚洲地区，情况也不容乐观。图2显示，亚洲出口占世界GDP的比重，在经历了50年的增长后，已于全球金融危机后逡巡不前。因此，从贸易量的角度来看，全球化已经停滞了十年。

责任编辑：郭明煜

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为什么会这样呢？首先这与加强一体化的政治意愿减弱有关。近年来，为减少贸易壁垒而签订的贸易协定越来越少。图3显示了全球已签订的区域自由贸易协定数量 （细分为商品、服务和准入协定）。值得注意的是，这类协定在21世纪头十年才真正启动，并在全球金融危机期间达到顶峰，此后则一直在下滑。在亚洲区域内达成的贸易协定数量也同样如此 （图4）。

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其次，这与供应链有关，它通过更加复杂的生产网络，将不同的经济体捆绑在一起，创造了贸易需求。然而，这一过程已经逐渐显露问题：总体而言，供应链并未变长，如果说有什么变化的话，那就是在全球金融危机后，供应链反而又开始变短了。图5显示了外国增加值相对于国内增加值的份额。前者所占的比例越高，意味着跨国供应链更长。但是，无论是对整个世界还是对亚洲而言，外国增加值所占份额都在2008年达到峰值，此后一路下滑。简而言之，近十多年来，国际供应链重要性越发下降。而本次疫情导致的供应链中断，可能再次让跨国公司重新思考是否需要缩短链的长度。（图： HSBC）

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