票面利率下调至2.30% “17万科02”未回售数量仅3张

原标题：票面利率下调至2.30% “17万科02”未回售数量仅3张

来源：21世纪经济报道

作者：姜诗蔷

7月1日，万科公布了旗下债券“17 万科02”的回售情况。

万科方面表示，根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的数据，“17万科02”的回售数量为9，999，997张，回售金额999，999，700元（不包含利息），本次有效回售后剩余未回售数量为3张。

资料显示“17万科02”的发行规模为10亿元，发行期限5年，在今年8月4日回售，2022年到期。该期债券在存续期前3年（2017年8月4日至2020年8月3日）票面利率为4.54%，在债券存续期前3年固定不变。

值得一提的是，早前万科在公告中表示，根据公司的实际情况以及当前的市场环境，公司决定下调本期债券的票面利率，即本期债券在存续期前3年票面利率为4.54%，在本期债券存续期的第3年末，发行人选择调整存续期后2年的票面利率为2.30%。

而对于投资者来说，两年2.3%的利率确实吸引力已不大，因而几乎全部投资者均选择了回售。

事实上，今年以来债券发行利率普遍走低，不少公司均选择在回售行权时下调后续存续期的票面利率。这也是当前市场宽松，融资相对过去两年容易很多，发行人降低融资成本的必然选择。

譬如7月1日，中国民生投资股份有限公司公告称，“18中民G1”在存续期内前2年（2018年7月26日至2020年7月25日）票面利率为7.50%。在本期债券存续期的第2年末，发行人选择下调票面利率，即本期债券票面利率调整为3.85%，并在存续期的第3年（2020年7月26日至2021年7月25日）固定不变。

而早前另一家地产公司金地集团，则因为调整票面利率违背了债券募集说明书规则，从而引发监管机构问询。

今年4月，金地集团公告称，在“18金地03”存续期的第2年末，公司选择下调债券票面利率至1.50%。

但金地集团在该债券《募集说明书》中债券利率及确定方式中约定，本期债券品种一“在存续期第2年末，公司可选择调整票面利率”，“存续期后1年票面利率为本期债券存续期内前2年票面利率加公司提升的基点”。

按照“存续期内前2年票面利率加公司提升的基点”的表述，“18金地03”下调票面利率的操作明显与之违背，由此也引来交易所问询。

最终金地集团方面称经认真研究相关法规并征求律师意见后认为，“18金地03”《募集说明书》相关约定不支持公司单方面下调本期债券票面利率。受托管理人中金公司方面也表示，经核查并与公司及主要债券持有人沟通，“18金地03”《募集说明书》相关约定不支持公司单方面下调本期债券票面利率。

最后的结局则是，“18金地03”未进行票面利率调整。该期债券的回售数量也是0手。

责任编辑：陈志杰