粤开策略：牛市特征渐显

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来源： 粤开崇利论市

大势研判：权重搭台，成长唱戏

周五，A股三大指数集体上涨，在券商股爆发的带动下，市场呼吁牛市的到来。两市成交量续破万亿。当日，权重股率先搭台后，成长股复苏活跃。北上资金在周四净流入171亿元以后，周五再度涌入A股超131亿元。

外围市场方面，7月2日，美国劳工部劳工统计局（Bureau of Labor Statistics，BLS）发布的就业人口数据大幅好于市场预期，6月美国非农就业增加480万人，且再创历史新高。但市场认为由于统计误差可能导致数据过于乐观。美股三大股指高开后震荡走低，但纳指仍在盘中创下新高。

国内方面资本市场改革如火如荼。截至2020年7月2日，创业板注册制开启三周以来，已经有168家企业受理IPO，另外还有83家再融资企业，3家重大资产重组企业。在受理的168家企业中，计算机、软件、电器机械制造业、医药生物、互联网等科技行业占据绝对优势，房地产企业仅一家。地区分布方面，广东及江浙地区占比较大，尤其是广东地区，企业数量达40家占比近四分之一。

截至6月底，权益基金发行总规模超7100亿元，占全部新发基金规模的67%。在沪指重上3000点之际，沪指在2020年年初至今涨幅仅略超3%，但股票型公募基金和混合型公募基金上半年的平均收益分别约21%及24%，其中更不乏大批收益率超100%权益类基金。公募基金大面积跑赢指数的迹象显示出了机构投资者的专业性，在基金产品赚钱效应的持续吸引下，居民的资产配置也有望持续向基金产品转移，进而更加提升机构对市场的定价权。

如何在品种繁多的权益类基金作出选择？其一，可以配合政策方向及产业发展趋势，选择估值合理且景气度持续向上的主题类基金；其二，对于普通投资者而言，定投ETF指数类基金也是相对稳妥的选择，一篮子股票可以分散个股风险，且长期坚持定投对于普通投资者而言能有效避免择时选股的困境；其三，以价值投资为基本原则，突出对三年、五年乃至更长期的业绩考量，避免不必要的短期频繁操作上的踏空或亏损。

正如我们所预期的，主板低估值板块持续修复，带动沪指在3000点上方企稳后，我们在前几期解盘中持续推荐的高弹性品种如券商、可选消费、科技等盘中集体活跃，带动创业板指持续攀升突破2450关口，创下近四年半新高。后续在新发基金及外资等增量资金的带动下，行情有望继续向上拓展，创业板指有望剑指2015年高点平台区域，即2600-2900点，沪指或将向3200点区域迈进甚至续创高点。权重搭台后，各类题材股的机会值得期待，看好券商、新能源、半导体、消费电子及可选消费领域。

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责任编辑：陈志杰