鑫苑服务拟配售筹资1.3亿港元，华盛证券担任配售代理

2020年7月3日，鑫苑服务（01895.HK） 公布，公司拟向不少于六名承配人配售最多5000万新股，占经扩大后公司股份约9.1%。新浪集团旗下的华盛证券与国泰君安国际担任鑫苑服务的配售代理，助其顺利完成配售。

据悉，市场上多家长线投资机构都收到了此次配售的路演邀约，但最终只有几家知名投资机构获配。可见，鑫苑服务本次配售旨在优化投资者结构，有利公司股价长期稳健提升。

公告显示，此次配售每股配售价2.6港元，较7月3日收市价折让约9.09%，募集资金1.3亿港币。公司拟动用该笔所得款项净额，作日后可能进行的业务发展、并购及一般营运资金。

鑫苑服务现金储备丰富。财报显示，2019年底，公司账上现金及现金等价物超过6亿元。

在现金流充裕的情况下，公司为何还需募资？

首先，不同于市场上大部分物业公司的“借新还旧”模式，鑫苑服务本次配售采用全新股配售，意在锁定市场上长线投资者。

其次，本次配售募集资金，将为鑫苑服务进行并购提供资金保障。2020年上半年，鑫苑服务通过全委托方式签约了河南省周口市、信阳市及漯河市等多地的住宅项目，管理面积进一步提升。

通过与邯郸钢铁集团的战略合作，公司获得邯钢13个生活社区的物业管理，建筑面积约118.35万平方米，占其管理面积的5.9%，未来邯钢集团其他业态的装入，给鑫苑服务的成长提供进一步显现空间。

另外，鑫苑服务也在积极参与老旧社区改造项目。受疫情影响，老旧小区改造再一次成为热议的话题。郑州市要求，全市五区2年内完成所有老旧小区改造，配备物业公司。鑫苑服务中标郑州老旧社区改造项目，以郑州市金水区未来路小区作为试点，从前期规划设计到施工改造，直至完工交付，均全程参与其中。公司凭借服务品质和客户满意度，以及22年的物业管理经验，从人性化出发，提升社区硬件，完善社区设施，赋予老旧小区智慧功能。

顺应国家“房住不炒”的政策定位，鑫苑服务开始发力房屋租赁市场。6月底，公司与中国建设银行郑州支行建立战略合作关系。郑州建行提供不低于5亿元授信，支持鑫苑服务做大做强长租公寓业务，并拿出建行积极推广的存房业务，共同培育和发展住房租赁市场，满足鑫苑科技服务在个人住房金融领域的融资需求。

同时，鑫苑服务在业务资源方面将对郑州建行给予支援，积极向郑州建行推荐青年人才公寓、公共租赁住房、租赁住房、周转住房和农民工公寓投资和建设等重点推进项目。

从短期目标来看，鑫苑服务仍集中于提升用户基数及服务用户规模。从长远角度看，提升规模不仅能提升物业管理收入，还能提升增值服务用户基数，提高综合利润。

2018-2019年，鑫苑服务每平方米在管面积贡献收入，从25元提升至26.6元；净利润从4.85元提升至5.9元。

在2019年，鑫苑服务签约未交付面积1700万平方米，根据合约将在未来两年交付测算。其中，2020年交付500万平方米，2021年交付1100万平方米。

2020年，公司还将通过第三方收购项目，增加500万平方米在管面积，预计总在管面积将在2020年增至3000万平方米。按每平方米5元净利润保守估算，2020年公司将实现净利润1.5亿元，约1.65亿港元。

物业股近两年持续上涨。2017-2019年，香港物业股累计涨跌幅分别为58.5%、-2%、102.2%。2020年以来，物业板块不仅在市场暴跌之时回调少，多只股票更相继创出历史新高。截至6月16日，年初至今涨幅超过100%的有5家公司，涨幅超过50%的有7家公司。整个物业板块，仅有7家公司年初至今涨幅为负。

与港股物业板块公司比较，鑫苑服务的估值处于低谷。目前，鑫苑物业市值约为14.6亿港元，对应PE倍数仅13.1倍，港股物业板块的平均PE为37.3倍。按25倍PE保守估算，2020年鑫苑服务的市值将达到41.2亿港元。配售后，鑫苑物业已发行股本数5.5亿股，对应股价为8.25港元每股，升值空间可期。

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责任编辑：石秀珍 SF183