万达集团负债近200亿 机构：偿债压力较大维持AA+

7月6日，新京报记者获悉，万达集团股份有限公司（以下简称“万达集团”）评级报告出炉，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信”）维持万达集团的主体信用等级为AA+，评级展望为负面；维持“16万集01”、“17万集01”、“17万集02”和“17万集03”的信用等级为AA+。

评级报告显示，2017年-2019年，万达集团营业总收入不断增长，分别实现359.18亿元、418.54亿元、423.03亿元，不过万达集团净利润却未能保持持续增长，分别为26.96亿元、27.04亿元、22.34亿元。

2020年3月，万达集团实现营业总收入55.81亿元，实现净利润0.41亿元，经营活动现金流为-4.80亿元，万达集团总资产上升至461.14亿元，资产负债率为46.79%。

中诚信表示，万达集团的评级展望为负面，主要是基于公司2020年内仍有合计20.56亿元债券将于7月-9月进入回售期，同时短期债务规模大，货币资金受限比例高，业务正常运转也需要较大规模的运营资金，进而使其偿债压力和流动性压力较大。

此外，2019年化工行业景气度下行以及2020年以来油价下跌、停车检修、疫情等导致公司盈利和经营获现水平大幅下滑，恢复情况有待观察。中诚信还关注到万达集团股东借款规模较大，将为胜通担保代偿等事项。

不过，中诚信也肯定了2019年以来万达集团保持了多元化的产品和产业结构、较为完整的上下游产业链、较强的石化项目竞争力等优势。

万达集团为山东大型民营能源企业，尚吉永为万达集团党委书记、董事局主席。目前，万达集团已成为国家重点高新技术企业，先后进入中国企业 500 强、中国制造业企业 500 强、中国大企业集团竞争力 500 强。先后与世界 500 强企业中石化、中石油、中海油、国家电网、大连万达、美国通用开展合资合作。

万达集团具备2000万吨/年综合加工能力，单套500万吨/年原油加工能力，生产的汽油、柴油均达到国Ⅵ标准，炼化装置和技术均居行业前列。此外，它还具有440万吨/年进口原油配额及相关原油进口、成品油出口等多项资质。

评级报告显示，万达集团的大股东为万达控股集团有限公司（以下简称“万达控股”），持股比例50.24%，另有其他股东持股42.31%。尚吉永持有万达控股40.68%的股份，也持有万达集团7.45%的股份。

具体到万达集团的盈利获现能力，评级报告认为，2019年以来化工行业景气度下滑，大部分产品价格出现不同程度下跌，公司净利润和经营活动净现金流有所下滑；2020年以来受油价下跌、停车检修、疫情等影响，一季度盈利和经营获现能力进一步大幅下滑，上述因素对其未来下游需求、收入和利润影响仍需关注。

而在债务方面，评级报告指出，万达的债务规模仍然较高，且仍有多期债券将进入回售期，再融资能力对偿债产生影响，短期偿债压力较大。截至2020年3月末，万达集团的总负债为199.85亿元，其中短期债务为122.59亿元，规模仍较大，同时2020年内仍有三期债券合计20.56亿元进入回售期，而其银行授信总额同比下降、外部融资环境的变化使其再融资难度及债券回售压力上升。

评级报告显示，截至2020年3月末，万达集团共获得银行授信额度167.61亿元，同比减少14.82亿元，已使用授信为119.47亿元，同比增加19.30亿元，受外部融资环境影响，银行授信仍有所下滑，但实际使用授信有所增加。

此外，公司受限货币资金较大、运营资金需求较高，若持续以自有资金偿还到期债务，令其面临的短期偿债压力增大。

责任编辑：刘万里 SF014