Hole会议表态

当前A股市场处于震荡期，内外部宏观风险的扰动将会增加；另外，赛道股在前期涨幅较大、交易过度拥挤，这两个因素构成A股上周行情高低估值切换、超跌反弹特征明确。国内方面，7月经济数据全面低于预期，后续宏观经济进一步回落的压力确认，市场对稳增长的预期有所升温，预计四季度到明年一季度专项债发行加速，基建将对冲宏观经济的下行压力。8月20日LPR维持利率不变，短期调整必要性不大。