市占率滑坡

巴菲特在购买股票时，十分注重对公司管理层的考察，其对优秀管理层的认定可简单归结为“德才兼备”。按照“德才兼备”的标准考量贝因美管理层，公司左手小额回购，右手大举减持的行为容易引发道德风险；在成为“奶粉一哥”几年后就濒临退市凸显管理能力有限。