维持中国电信买入评级

招商证券（香港）发布研究报告称，维持中国电信（00728）“买入”评级，鉴于公司领先的5G用户渗透率和对产业数字化的投资，对其持乐观态度。目前股票估值为1.5倍的22年EV/EBITDA，将目标价升至4港元（基于DCF，8.3%的WACC和2%永续增长率，对应2.3倍的22年EV/EBITDA）。招商证券（香港）主要观点如下：前三季度业绩稳健；移动用户增长行业领先