尿素价格坚挺或有调涨预期

核心观点上半年回顾：受新冠疫情影响，节后下游需求恢复缓慢，物流运输一度停滞，出货暂停，库存压力较大，企业被迫降价出货。而后伴随“保供应、保春耕”的政策扶持，运输逐渐恢复，农需开启；而供应方面因滞销或原料不足等原因日产量降低，社会库存走低，市场价格迎来大幅快速持续的上涨。但涨至高位后，市场心态开始谨慎，并且农需扫尾，印标滞后，价格理性回落。