未来拐点还要看这个因素

来源：雪涛宏观笔记通胀已经进入高斜率阶段，当前市场对于通胀的主要分歧是：通胀到底是短期的（供给因素、库存周期），还是长期的（需求因素、产能周期）。从最近的数据来看，美国通胀出现加速。低基数、发钱、服务业报复性复苏、产能不足是通胀冲高的主要原因。其中发钱和服务业复苏是一个矛盾体。只要短期就业恢复不充分，美联储就不收紧，货币宽松支撑下游需求，上游原材料价格上涨对下游的传导更顺畅。