以史为鉴

财联社1月24日讯，针对近日外界关注的美国337调查事件，苹果产业链大白马立讯精密公告称，该调查对公司目前的生产经营不会造成实质性影响。不过，对于周一该公司的股价走势，一众股民的观点却出现较大的分歧。据商务部网站消息，1月21日，美国际贸易委员会（ITC）决定对特定电连接器和保持架组件及其产品发起337调查，而立讯精密工业股份有限公司及其子公司东莞立讯精密工业有限公司涉案。

文|黄君芝一家市场研究公司周一表示，比特币和其他加密货币的价格今年大幅上涨，部分原因是华尔街和美国企业界越来越接受数字资产，但市场似乎正在酝酿一场更大的调整，这让人想起比特币2017年的下滑。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！2020年7月30日，中央政治局会议召开并决定10月在北京召开第十九届五中全会，该会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。2020年是“十三五”时期的最后一年，惯例国内需要完成中央和地方“十四五”规划的编制工作，具体规划将在2021年“两会”上审议通过，然后正式启动“十四五”发展。

财联社1月28日讯，今日，有消息称，山钢集团并入宝武集团已经进入实质性推进阶段。据悉，正式消息将在春节后发布。中国是全球钢铁和煤炭最大的产销国，宝武集团是目前国内钢铁行业的“亿吨航母”。山钢集团则是由济钢和莱钢合并而来，2019年集团钢产量位居国内第7位，旗下有旗下有山东钢铁、金岭矿业、中泰证券3家A股上市公司和H股上市的鲁证期货。

今日直播富国基金王园园：投资大消费是很幸福的事新华基金赵楠：资产配置基石之债券篇嘉实基金陈正宪、滕抒含：聚焦股市行情解读市场动向广发证券罗佳荣、申万菱信孙琳、杨扬：重视增量逻辑下的医药投资机会国投瑞银基金：探索资产配置的底层奥义蚂蚁集团上市的脚步越来越近了，公司将在10月27日进行网上路演，10月29日进行网上网下申购。其A股股票代码为688688，申购代码为787688。

来源：财联社财联社10月23日讯，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议将于10月26日至29日在北京召开。该会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。作为我国发展的指南针，五年计划对于我国发展战略的规划对于资本市场表现有着深刻的影响力。

{image=1}如果以历史数据为指导，那么对于投资者而言，2020年9月份的市场表现将与夏季炙手可热的大反弹截然不同。从历史上看，9月份往往是市场疲软的月份。据LPLFinancial的数据，9月份是自1950年以来市场平均表现最差的一个月。数据显示，自1950年以来，标准普尔500指数在9月份平均下跌了约1%。

{image=1}标普500指数上周两度试图打破2月份以来的收盘纪录均以失败告终，这使一些投资者担心市场反弹失去动力。另一方面，历史数据则表明，市场多头不应太快承认败北。

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探寻牛市基本面|郭磊（金麒麟分析师）：宏观视角下当前像历史上哪个阶段？耀才证券黄泽航：论港股中资券商股的投资价值海通余文心（金麒麟分析师）、融通万民远：下半年医药，还能乘风破浪吗？海通荀玉根（金麒麟分析师）、上投摩根李德辉：洞见2020下半年投资机遇探寻牛市基本面|秦泰（金麒麟分析师）：引而不发——2020下半年宏观经济展望FOF投资总监教你择“基”

{image=1}北京时间7月2日消息，SunTrustAdvisory首席市场策略师KeithLerner周三表示，虽然历史“仅作为指导”，但他仍预计标普500指数将在未来12个月内继续走高。Lerner预计，受新冠疫情以及经济重启的影响，标普500指数将前路崎岖，但轨迹仍是积极的。

之前我们提到，全球经济衰退与否目前尚是未知因素，但美联储的政策逐步趋于转向却已经逐渐成为了大势所趋。这也给人们留下了一个新疑问：如果美元新年伊始的下跌行情，就是今年贬值大趋势的缩影，甚至去年9月底美元指数的见顶，就是第三轮美元超级周期的终结，那么这又会给全球各大类资产带来哪些影响呢？历史也许能够给予投资者一些灵感。

财联社上海12月17日讯（编辑黄君芝）在本周的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔试图让市场相信，明年美国经济软着陆仍是有可能的，即通货膨胀下降而经济不会收缩。但根据一份最新报告，以史为鉴，如果不发生经济衰退，美联储就无法实现其通胀目标。

历史上区域冲突事件发生时全球大类资产表现如何？我们回顾了2000年以来较为典型的国际局部冲突，并回测了期间的全球大类资产表现。可以发现，在发生局部冲突的初期（第一周），全球权益资产在短期内或存在被拖累的可能，而美元和美债的平均相对表现往往更优。但如果进一步观察区域冲突完整时期内大类资产的表现，可以发现拉长时间看国际冲突事件对大类资产影响实际有限。

随着纳斯达克100指数（Nasdaq100）经历了自2020年3月大流行抛售以来最糟糕的一周，投资者本周又不得不应对美联储会议所带来的潜在风险。市场现在预计美联储官员将在此次会议上暗示，他们将在3月加息，并在不久后收缩资产负债表。不过有分析指出，以史为鉴，美国股市历来在美联储加息期间表现良好，因为经济复苏往往会支持企业利润增长和股市上涨。因此，2022年的结局很可能比开局好。

国盛证券首席经济学家，熊园博士国盛证券宏观分析师，刘新宇事件：北京时间1月6日凌晨3点，美联储公布12月FOMC会议纪要，纪要显示美联储官员已开始详细讨论缩表并预计很快实施，引发市场大幅波动。核心结论：1、美联储12月纪要显示，可能在首次加息后启动缩表，并预计本轮缩表将比历史上更早、更快，这一表述大幅超出市场预期，引发资产价格剧烈波动。

作者：中国外汇投资研究院金融分析师孙斌

来源：FX1688月通常是投资史上动荡的一个月，但业内人士表示，今年可能会出乎意料地上涨。Fundstrat的ThomasLee表示，鉴于8月的历史表现，投资者应对市场保持警惕，但股市本月可能有几个原因会意外上涨。该研究主管在周一的一份报告中说，尽管投资者往往在8月份休假，导致流动性减少和市场动荡，但8月份股市可能会走高。

近期，全球市场动荡不安，经济复苏期望和通胀忧虑交替主导市场情绪。瑞士信贷（CreditSuisse）分析师雷?法里斯（RayFarris）表示，全球股市正在调整，未来可能进一步下跌。法里斯当地时间周三（5月19日）表示，随着全球增长势头接近峰值，经济数据正变得“越来越混乱”。“全球股市可能进入更深层次的回调，”他称。

来源：川阅全球宏观在《谁拉动了每一轮大宗商品繁荣？》一文中，我们发现2016-2018年的大宗商品上涨是21世纪以来涨幅最小的一轮。从持续时间来看，这轮大宗商品的上涨比前一轮（2008-2010年）还要长一个月，但涨幅仅为后者的五分之一。本文试通过回顾这段历史思考其对于当下的借鉴。{image=1}{image=2}

对于华尔街来说，如今显然已难有人再能保持定力，眼看着美国国债收益率持续攀升而不感到一丝不安。

昨日美股区块链热门股票SOS大涨超40%，盘中一度涨幅超过了50%，而就在上周美股区块链概念股SOS被HindenburgResearch以及CulperResearch发出做空报告，提出了从监管风险到该公司涉嫌对其业务的虚假声明等各种担忧。其实早在上次比特币牛市时就有美股上市公司操作市场的先例：RiotBlockchain就曾被SEC调查，被指控操作市场。让我们回顾下。

来源：川阅全球宏观作者：陶川近期美债利率的快速上行引发市场担忧，年初以来10年期美债利率上行超过40bp，当前达到1.34%。作为全球资产的定价锚，美债利率在短时间内的飙升是否会引起股市的回调？本文试图从历史中一探究竟。21世纪以来，美股的上涨往往伴随着美债利率的上行。即美股的投资收益与美债利率的变动在整体上呈现出正相性。这与两者在20世纪70到90年代所表现出的负相关性截然不同（图1）。

本文来源于“川阅全球宏观”微信公众号，作者为东吴证券分析师陶川。春节期间布油和美油均突破60美元关口，布油当前达到63.6美元/桶，为2020年1月以来新高。此轮油价的上涨如何演绎？对股票市场有何影响？

本文来源于“川阅全球宏观”微信公众号，作者为东吴证券分析师陶川。春节期间布油和美油均突破60美元关口，布油当前达到63.6美元/桶，为2020年1月以来新高。此轮油价的上涨如何演绎？对股票市场有何影响？

{image=1}DataTrekResearch的分析显示，在对比了标普500指数2009年3月9日低点后的表现与2020年3月23日低点后的走势后，美股有可能即将出现回调。分析称，截至昨日美股收盘（为去年3月23日低点后的第219个交易日），标普500指数较去年3月23日低点的收盘价上涨71%。而在2009年3月9日低点之后的第219天，标普500指数也上涨了70%。

投资研报【白酒投资日报】这家酒企总部地下水告急，需要担心吗？大型电商称，年货节酒类等订单增长1-2倍！今年来，白酒板块股价分化明显，古井贡酒今年来跌9%，年份原浆动销如何？【新能源汽车投资日报】工信部文件透露什么信号？宁德时代、比亚迪大手笔！这家造车新势力，交付量下滑！磷酸铁锂需求超预期，供应紧张延续至2022年>>

来源：文华财经距离春节长假还有6个交易日，“持币过年还是持股过年”又成了节前投资者要考虑的难题。而据统计，近二十年来，A股市场在春节前后会大概率出现“红包”行情。春节前五个交易日，上涨概率为80%；春节后五个交易日，上涨概率76%。春节前后A股出现大涨主要在于流动性明显缓解、可支配资金增加以及市场风险偏好的提升等因素。