基本面边际短期继续弱化

第一部分内容摘要◆从2020年11月开始，国内范围内的原生镍供需表现为连续的供应过剩，而与之对应的国内纯镍库存则连续下降◆由供需与库存表现的背离可以推测国内目前已进入到结构性的过剩和短缺，过剩端在于NPI，而短缺端在纯镍◆需求端，1月国内与印尼300系不锈钢产量已处于平稳状态，而2月不排除国内季节性的检修带来的减产影响；新能源领域的前驱体产量仍在高位