瑞声科技维持买入评级

瑞声科技（2018.HK）光学业务引入第二轮战投瑞声科技公布：其光学业务子公司诚瑞光学继7月22日引入11.5亿元战略投资（占投资后9.58%股份）后，于10月9日又与18位投资者达成协议，引入16.58亿元战略投资，投资人获得诚瑞光学增资后9.28%股份。

高盛发布报告称，维持瑞声科技（02018）“买入”评级，目标价由58港元上调13%至66港元。该行表示，公司现有业务已趋于稳定，新相机业务的出货量增速超过行业水平。在产品组合升级、生产率提高及利用率上升后，将带动整体毛利率上升。预计公司毛利率将由2021年的28.5%上升至2027年的29.8%，并上调21-27年度纯利预测9%至13%。责任编辑：李双双

由于iPhone新型号延迟发布，导致组件出货推迟，我们预计瑞声20年3季度将低于正常的季节性表现，收入延后至20年4季度/21年1季度。我们预计20年3季度/4季度/21年1季度收入的环比增长为+10%/+27%/-27%（相对于三年平均的+30%/+13%/-34%）。

事件：瑞声科技（简称“公司”）发布公告称：子公司瑞声通讯科技（常州）有限公司（简称“瑞声通讯”）引入战略投资者，其中包括湖北小米长江产业基金合伙企业、OPPO广东移动通信有限公司、深圳市惠友豪创科技投资合伙企业（有限合伙）及南京华睿睿军创业投资中心（有限合伙）等4家公司。点评：瑞声通讯重点发展光学业务，估值120亿元人民币：