欧元面临关键时刻

根据德国宪法法院之前的要求，欧洲央行必须在8月初前证明它的债券购买计划是完全符合规定，不然德国央行就要退出欧央行的公共部门购债计划（PSPP），留下其他成员国自己玩。到时候，德国央行甚至将不得不出售此前已经买入的债券。这样一来，其他欧元区国家的央行将承担德国央行在PSPP中的购债配额，按照之前的配额，德国央行的购债规模占整个计划的四分之一以上。其他成员国和欧洲央行恐怕都很难补上这个缺口。

在经济衰退和欧盟内部动荡的压力下，欧元很难逆转跌势。难的并不是经济衰退问题，而是欧元区成员国之间的分歧难以消除。除非欧盟成员国能够达成一致，缓解人们对欧元区解体的担忧，否则欧元难以翻身。德国和欧盟的矛盾可能再次升级。