区间震荡仍是大趋势

我们认为，债市未来一段时间总体仍处在区间震荡中，短期看，对政策刺激力度过分悲观的预期可能再度修正，不排除货币政策宽松经过一段时间停滞后再度重启，也不排除经济恢复出现瓶颈后财政政策力度再度加大，对债市影响多空参半。中长期看，中美冲突长期化、尖锐化，基本面承压，政策保持定力、留有余地、抵抗式宽松是大势所趋，债市面临的环境仍然比较友好，慢牛可期，风险有限。来源：金衍君