诺德基金应颖

文/诺德基金应颖我们认为，今天上涨的原因主要是周末密集政策导向投入带来的信息是友善的，市场情绪面回暖。上周由于指数前期上涨过快，较多获利盘了结导致市场出现较大回撤。从上涨板块看，低估值、前期滞胀、周期类板块获得较大收益，整体看，市场风险偏好在当前位置相对保守。后续，市场风格上是否会持续偏向周期、低估值方向，我们或偏向于继续观察。从中长周期看，科技、医药等高新产业链景气度仍值得期待。

在过去的一个季度，A股市场呈现超预期的韧性与弹性，单季度创业板指上涨超25%，这与投资者在一季度担忧的疫情可能给宏观经济及整体企业盈利带来短期冲击、外部贸易关系可能进一步复杂化相比，我们显然低估了资本市场改革预期及流动性宽松对市场的积极影响。

来源：诺德基金诺德基金应颖：我们认为，近期公布的十四五规划主要有以下一些投资机会可供投资者参考：其一，科技自立自强，推动在关键领域核心技术的研究与开发，推进建设科技强国，其中强调了包括5G基建、特高压、城际高速铁路和轨道交通、新能源充电桩、大数据中心、人工智能以及工业互联网在内的细分领域。

回顾上半年的市场，其实可以认为是一个慢普涨的过程。以估值和盈利为准绳的大宗周期类品种，如钢铁，煤炭等获得了较高的收益；以行业景气度推升的医药，新能源等板块在二季度随着市场风险偏好提升的情况下亦是收益显著；中小市值方向，长期由于市值原因被市场低估的个股也获得了一定的估值修复。因此，从板块而言是一个结构性的行情，从个股而言，在盈利驱动下是一个慢普涨的行情。

来源：诺德基金在政府工作报告中提到相关热点，例如汽车、家电消费、碳中和、5G网络建设等，我们认为，将促进扩大内需战略，汽车、家电等消费刺激，将促进扩大农村消费，对于行业而言，则将有利于线上消费、快递等行业的持续发展。随着疫情期间对消费习惯的重塑，线上经济，无论是软硬件亦或消费场景等，均将得到发展。

2月24日消息，三大指数早盘持续走弱，沪指向下击穿3600点关口，创指失守50日线，两市黄白线大幅背离。截止收盘，沪指报3564.08点，跌1.99%创7个月以来最大单日跌幅；深成指报14870.66点，跌2.44%；创指报3007.46点，跌3.37%。

文/诺德基金应颖我们认为，当前位置，市场整体下行风险相对可控，时间换空间或将持续。主要原因在于中美关系的进一步复杂化叠加下周创业板涨跌幅放宽到20%的新交易制度推行，投资者在情绪上是相对谨慎的，导致整体市场波动较大。