年末资金紧张风险卷土重来

年关将至，资金紧张的风险卷土重来，而罪魁祸首正是不断上涨的股价，因股价上涨正推高各国银行对现金的需求。股价上涨会提高银行股票敞口的价值，从而提高根据其敞口而得出的监管分数。分数越高，这些银行所需要持有的资本缓冲就越多，并迫使银行寻求应对的办法。这种情况已经影响到了外汇借款市场、美联储的美元流动性互换额度，甚至欧洲回购市场。

{image=1}就在年底资金紧张的威胁似乎已经消除之际，货币对冲成本飙升显示该风险卷土重来。在上周，跨年度的一个月期日元兑美元交易的保护成本跃升超过一倍，达到0.93%，为4月以来的最高水平。策略师们表示，对冲成本跃升最可能的原因是股市持续上涨，迫使大型银行缩减借贷。