市场可能高估了海外生产修复对出口的冲击

来源：宏观亮语{image=1}文/解运亮、肖张羽信达证券宏观团队核心观点出口维持平稳，出口金额与上月基本持平。5月PMI新出口订单指数48.3%，回落到荣枯线以下。而5月出口金额与上月基本持平，仍处于历史高位，仅次于2020年的11月与12月，表明新出口订单指数的下降对实际出口的影响没那么大。整体来看，5月出口表现不弱受益于两个逻辑：