宝胜国际重申首选买入

目前偏好国际品牌的经销商（宝胜/滔搏）多于本土品牌（安踏/李宁），原因是：1）较大的折扣使消费者更能负担得起国际品牌，我们预计6月份将继续复苏：5月份的销售同比强劲反弹8%，有利于消费升级；2）批发渠道占安踏/李宁销售比例较高，可能会拖累销售，我们预计6月份将继续复苏。但销售恢复趋势已上轨道，预计下半年增长和折扣回复正常。