"三条线"下看房企中报

来源：固收彬法【天风研究】孙彬彬/孟万林（联系人）摘要：2020年上半年，房地产行业出现了疫情影响下的销售快速下滑，但随着疫情在国内得到控制，行业整体恢复较快，显示出较强的韧性。从中报数据来看，房企杠杆出现季节性小幅提升，但预计不会影响近几年杠杆相对稳定并略有降低的走势。当然，对企业而言，后续的降杠杆或许也没有那么乐观。