华润燃气维持买入评级

因天然气销量增长和综合服务销售额增长较好，华润燃气21年上半年净利润达到32.5亿港元，同比增35.6%，超出我们预期的12%。由于并购预算增加，管理层将21年资本支出计划从85亿港元上调至90亿-105亿港元。我们预计并购步伐加快，因此2021/22/23年零售天然气量同比增长20.6%/18.0%/16.6%。由于供应紧张，预计售气毛差在21年下半年面临压力。

汇丰研究发布研究报告称，维持华润燃气（01193）“买入”评级，目标价由48港元升至50港元，将今明年盈利预测调高0-2%。