洛阳钼业降至减持评级

铜价预计将无法维持在高位。我们认为有太多的投机因素包围着铜市场，目前的高铜价预计将无法保持。上调铜价假设，维持其它金属价格假设不变。由于全球卫生事件，我们预计金属价格将承压。我们预计由于下游消费需求疲弱，钼价和钨价在2020年将温和下跌。我们预计2020年年度铜均价在6，100美元/吨左右，年度钴均价在31，500美元/吨左右。