目标价331港元

中信证券发布研究报告称，首予京东集团-SW（09618）“买入”评级，目标价331港元，预计2020-22年公司营收7227亿/8705亿/10358亿元，同比增长25.3%/20.4%/19.0%；non-GAAP净利润140.5亿/202.0亿/263.2亿元。分拆零售电商、物流服务和生态子集团估值，目标市值10308亿港币/1330亿美元。中信证券主要观点如下：