港股市场主题策略暨第四季度展望

内容摘要：港股2020年以来的表现差强人意，大幅落后A股及美股。这其中，更多是来自于结构分化及指数覆盖偏差所造成的错觉。成长型的新经济行业及经济结构转型行业，均有较高涨幅。而价值型的旧经济及传统行业，则普遍下跌。这种成长价值分化，并非2020年特有，而是始于2008年金融危机后，2020年出现加剧。