维持金山软件买入评级

兴业证券发布研究报告，维持金山软件（03888）“买入”评级，预计2021-23年收入62/76/86亿元，根据SOTP分部估值，予目标价47.8港元。兴业证券主要观点如下：营收增速下降，研发费用率上升导致利润率下降。