信用“收缩”之年

来源：赵伟宏观探索报告要点信用修复最快阶段已过去，年底前后或逐步进入信用“收缩”通道。受杠杆行为减弱、非标收缩和地产调控等影响，2021年社融和M2增速或双双在10%左右。逻辑一：“后疫情”时代，政府杠杆行为对信用派生的拉动，可能趋于减弱