维持游戏行业领先评级

交银国际发布报告，春节假期运营活动带动2月手游市场环比/同比提升12%/39%，该行估算腾讯（00700-HK）国内手游流水增10-15%，网易（09999-HK）增5-10%。头部手游中，腾讯2月增量主要由《王者荣耀》贡献，流水环比增30-40%；网易《梦幻西游》预计流水环比增5-10%，《阴阳师》、《光遇》环比增量或均超1亿元人民币。阿里《三国志·战略版》流水环比升15%+。

交银国际发布报告，国内手游方面，腾讯（00700-HK）流水环比持平、网易（09999-HK）环比下滑5%+，1）腾讯10月上线《天涯明月刀手游》仍居iOS畅销榜前五名，估算11月流水超12亿元；2）11月新游：腾讯《街霸：对决》/网易《黑潮之上》目前在iOS手游畅销榜6-9名/30+，估算首月流水2-3亿元/6000-8000万元。

交银国际发布报告，7月腾讯（00700-HK）、网易（09999-HK）头部手游流水基本持平。腾讯《和平精英》跨界联动流水增30%+，《王者荣耀》环比持平，《荒野乱斗》较首月跌50%；新游《龙之谷2》首月流水1.5-1.8亿元人民币；网易《梦幻西游》/《阴阳师》流水环比提升10%+/33%，《梦幻西游网页版》较首月下降31%。