央行双支柱政策框架系列

来源：轩言全球宏观核心观点：去年12月出台的《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度》，对银行信用创造能力形成了新的政策约束。本文认为，该政策在发挥房地产行业调控的同时，还会对市场流动性供给产生整体影响。未来，该政策可望与货币政策一同发挥调控市场流动性的重要作用。短期来看，部分商业银行为应对《新政》的考核要求，使得个人按揭贷款利率与票据市场利率迅速走高。