库存去化放缓

◎投资要点：产能投放在即，供应压力增大。从投产进度来看，9月份辽宁宝来投产，负荷有望逐步提升，11月份前后唐山旭阳以及安徽嘉熙也有投产预期，预计年底之前投产产能接近120万吨，供应端压力仍然较大纯苯上涨乏力，成本支撑有限。由于纯苯库存偏高及需求不佳，纯苯价格持续低位徘徊。根据我们的估算，目前非一体化乙苯脱氢法装置现金流成本在5300-5400元附近，对苯乙烯继续上涨形成拖累