流动性是最关键变量

牛年开市以来，央行的资金回笼等举措对股债市走势产生深刻影响。从债市表现上来说，来自国泰君安的研报认为：1月货币政策信号领先基本面信号，货币政策回归中性，债市已经先跌一波。政策传导链条转变为“货币—利率—基本面—利率”。从权益市场表现来说，受到央行回笼资金等因素的影响，开年以来国内权益市场多股下跌，创业板等指数更是连续4日收跌。