加强人民币升值情形下的汇率预期管理

管涛要点过去相当长一段时期，人民币缺乏汇率弹性，一度成为全球主要利差交易货币，埋下了“8.11”汇改初期跨境资本流动逆转冲击的隐患。近年来随着人民币汇率市场化程度提高，及时释放了市场压力，避免了预期积累，低买高卖的汇率杠杆调节作用正常发挥。未来可继续优化人民币汇率中间价形成机制并研究适时扩大乃至取消汇率浮动区间。注：本文发表于《清华金融评论》2021年第9期。