汇丰晋信基金陈平:中芯国际上市 或带动A股半导体产业上涨
汇丰晋信点评中芯国际上市
1、中芯国际于今日上市,对半导体板块会有什么影响?
汇丰晋信科技先锋基金经 陈平:短期而言,市场对于中芯国际上市的热情非常高,可能会给一个很高的估值,从而带来整个A股半导体产业链集体上涨,获得很高的估值。因而,中芯上市附近也可能是个短期的高点。如果不管短期的涨跌,拉长来看,我们仍看好部分半导体领域的长期投资机会。
众所周知,长期以来我们半导体领域的国产化比例是很低的,相应的国产化替代的空间茫茫大。但由于技术差距、专利壁垒、成本差距等原因,以前很多半导体的所谓国产化替代空间只是想象的空间,我们并不能真实拿到。很多半导体相关领域都不是很好的二级市场投资机会,因为我们一边在学会的东西上不挣钱,一边还要不断烧钱追赶新技术。
贸易摩擦改变了行业逻辑,我们必须要不计成本尽快完成国产化,因为成本高低只是盈亏问题而有和没有是生死存亡的问题。当大量半导体需求开始导向国内的时候,国内公司的技术开始迭代,成本开始下降,产业链进入正循环。因此,我们看好半导体深度国产化替代的长期投资机会。
另外需要提一下的是,我们相信有很多领域仍然会是我们说的想象的空间,相关企业估值很高但并不能获得实际的快速成长,这是大家投资半导体的时候需要仔细分辨的。
2、科技股现在贵不贵?
汇丰晋信科技先锋基金经理 陈平:目前市场总体环境都比较好,以TMT为代表的成长股出现了大幅的上涨。简单只看当期PE或者PB估值的话,科技股现在是偏贵的,尤其部分细分领域特别贵。如果我们把估值从高到低分成泡沫、高估、合理、低估和极度季度低估5个档次的话,我们倾向于认为目前的科技股总体处于高估位置,但还没有到泡沫那一档。
我们认为近几年将是5G带来的科技新周期逐渐普及,TMT产业链从基站到终端到应用依次向好并逐渐见到业绩的时候。与全市场其他的主要资产类别相比较,TMT成长股可能是最好的资产,从而也有望成为市场最偏好乃至抱团的资产。因此,我们认为目前科技股高估大致合理,其股价未来1-2年也还有空间。
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责任编辑:石秀珍 SF183
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