长城基金向威达:短期内中美对抗进一步升级的风险不大
8月下旬以来,我们对A股一直比较谨慎,一直强调A股和美股一样可能都以高位震荡为主要格局,除了强调A股估值过高这个市场最主要的内在因素需要时间巩固消化外,还一直非常担心中国的外部环境特别是中美对抗进一步升级的风险。可以说这是近期制约当前A股短期走势的一个非常重要的外部因素。而随着美国总统大选的临近,短期内中美对抗进一步升级的风险不大,A股面临的外部环境可能不会出现新的对A股造成重大冲击的利空。近期人民币汇率加速升值也表明国际金融市场对这一风险的普遍认知,同时也表明国际金融市场看好人民币资产。
从市场内在的因素看,经过两个多月的震荡调整,许多个股都下跌了30-50%左右,与半导体相关的科技股、医药医疗和食品饮料估值过高的风险大部分已经释放,考虑到四季度和明年中国经济复苏的前景与上市公司盈利回升的力度,A股从整体上说估值已经不是主要风险。与此同时,经过两个多月的震荡调整,从市场交易数据所反映出来的相关情绪指标都已经到了低位,投资者情绪到了见底回升的节点,在当前水平上,短期内A股继续大幅度下跌的风险不大,市场震荡回升的概率明显超过继续下跌的风险。
从10月19日公布的三季度宏观经济数据看,三季度GDP增速4.9%,低于市场预期。这主要是由于疫情对餐饮旅游航空服务消费的影响尚未消除,基建的增速也低于市场的期待,但9月份工业增加值增速达到6.9%,特别是其中的制造业增速高达7.6%,是2018年以来第二个最好的月度数据,明显好于市场预期。结合此前公布的9月份金融数据和出口数据,我们对未来几个月的经济复苏和上市公司盈利回升的力度依然保持乐观。
综合上述对市场的估值、中美关系以及经济的基本面等三大因素分析,我们认为最近一周A股走势偏弱,其中的原因之一可能和近期十年期国债收益率持续回升接近3.3%、导致部分投资者对流动性环境的担心有关。我们过去多次强调,全球货币扩张最猛烈的时候已经过去,货币扩张对风险资产包括股票估值的提升已经见顶,但综合考虑四季度债券发行的节奏和财政资金投放的节奏,年底前债券收益率继续上升的空间可能不大。未来一段时间中国的货币政策可能中性为主,但全球货币宽松的大格局可能不会有大的变化。
近期中央领导来深圳出席特区40周年纪念大会并发表重要讲话,是非常重要的坚持改革开放的信号。本月下旬中央即将召开十九届五中全会改革,其中一个重要议题是讨论十四五规划。这些信息都有利于提升人民的信心和市场情绪。
经过7月中旬以来的震荡消化,应该说当前和未来一个较长的时间国内的基本面因素都支持A股震荡回升,我们建议投资者不宜过度悲观,建议投资者从战略的角度继续逢低重点关注汽车电动化智能化产业链,继续逢低重点关注新能源板块,继续逢低重点关注与苹果产业链相关的消费电子,继续逢低重点关注军工板块,继续逢低重点关注白酒、与疫苗相关的医药股以及汽车、机械、化工、传媒游戏、建材和装配式建筑。
免责声明:
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断,但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括,任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒,每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。
责任编辑:常福强
上半年53只基金清盘:发行潮后浪来袭 这些基金为何提前退场?
今年上半年,新基金发行屡出爆款。仅仅半年时间,643只新成立基金发行份额破万亿份。这是2015年牛市以来首次。而另一方面,不少公司主动清盘“迷你基”和“僵尸基”,53只清盘基金门庭冷落,黯然退场。对于“基民”来说,今年公募基金的清盘让人迷惑:说好了熬到触发清盘条件,怎么就提前主动清盘呢?0000基金经理成年轻人“爱豆”能帮年轻人“淘”到第一桶金?
基金经理出圈成“爱豆”,火热背后,是基金经理的“冷处理”和基金公司的主动压缩申购限额。新京报记者张姝欣编辑李薇佳校对张彦君2021年1月,对于权益类基金,乃至整个基金业都是历史性的一月。0001华安基金王斌:中国制造展现全新面貌 投资布局恰逢其时
后疫情时代,中国经济持续回暖。今年1月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,已连续7个月位于51%及以上,国内制造业增速明显,经济仍保持较快上升势头。华安聚嘉精选拟任基金经理王斌表示,经过这次疫情考验,中国制造业显现出较强的竞争力,未来中国制造也有望迎来全新面貌,进口替代加速,产品持续全球化,可积极把握相关企业的成长性机会。0000高毅资产:冯柳管理产品不存在“强赎”条款 “强赎”事项系谣传
来源:券中社针对今天市场谣传高毅资产回复如下:1、冯柳所管理的产品根据基金合同,不存在“强赎”条款,网传所谓“强赎”事项系谣传。目前冯柳产品已处于封闭申购状态,且绝大部分客户为三年以上长锁定期,最近月度开放赎回金额占比小于1%;2、近期有一些媒体报道的冯柳所管理基金的持股是基于2020年第三季度的上市公司公告,间隔一个季度不具备可参考性。3、公司保留对造谣者依法追究法律责任的权利。0000