交银国际：华能国电维持中性评级 目标价3.28港元

交银国际发布报告，华能国际（00902-HK）20年前三季度的电力销售同比下降4.2%至275，914吉瓦时。根据中国会计准则，前三季度收入同比下降4.3%至1，218亿元人民币，主要是由于电力销售和整体上网电价下降所致。此外，由于单位燃料成本降低，华能的核心利润同比猛增69.3%至54亿元人民币。该行维持华能2020年的总电力销售量同比下降4.6%的预期。

截至9月30日，新增加的总装机容量达到了2，830兆瓦（约为全年目标的47%），其中风能/太阳能分别占873/560兆瓦。尽管华能维持2020年新增6，147兆瓦产能的全年指引，但该行对实际结果保持谨慎。

该行维持对华能的中性评级和目标价3.28港元，基于：1）盈利可见度可能受到可再生能源项目延迟的影响；及2）4季度或需计提减值损失。

责任编辑：李双双