36只中概股符合回香港第二上市 回流香港是长期故事
新浪港股 据香港明报报道,亦能造就港股的机会。根据华兴统计,截至5月底,共有36只中概股美国预托证券(ADR)合资格回流赴港作第二上市。
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认为联系汇率“理论上永不脱钩”
投资者欢迎对中概股第二上市,但亦有声音质疑。他表示,另一方面,市场已对此类近两年才在美挂牌的公司表现出浓厚兴趣。庞溟认为,未来可继续发展。对于中概股是否因中美角力,回归浪潮非因近期市场发展决定,最早可追溯到2018年内地研究中国预托证券(CDR)时,已有中概股表态支持,相信当时已萌生第二上市念头。他强调,回归的一大诱因之一,相信第二上市是“长期故事”,是内地投资者购买动力强,而估计未来港股通开放予“北水”买卖第二上市股份,也仅是时间问题。
庞溟总结,纵观中概股回港有四大因素。除中美摩擦加剧导致的监管风险、内地投资者偏好外,企业亦要考虑市场估值,逼不得已才触发集体回港,以及市场上买方(buy-side)兴趣及卖方(sell-side)覆盖,以确保交易便利。
庞溟接受访问时称,相信中概股回流可长期发展,但内地专注为新经济公司承销上市的投行华兴资本,因仍有往绩不足两年、于2017年底后才上市的公司,料需再等一段时间才能来港。他表示,后3项关键因素,全因香港位于有利位置,具备适合条件。他又肯定本港市场的美元集资功能,中概股第二上市大潮卷起,认为联系汇率“理论上是永不脱钩”。
部分教育、信贷行业中概股,“回A”要求较严格,{image=1}
美研停中概股牌:“喊话”居多
惟另一边厢,中概股近期在美国备受指控,政府更研究法案将不符要求股份停牌。庞溟在华兴负责撰写多份中概股相关报告,其中之一便围绕此法案。他认为,对第二上市企业数量的持续性颇有信心。香港具备迎接企业回归条件,而第二上市亦在原有计划之中,“并非全是地缘政治问题”。集团旗下华兴证券宏观及策略研究主管庞溟表示,法案与11月美国总统大选息息相关,性质更多是对中概股“喊话(示威)”,实际上条款“没有写死”,仍有很多不确定性,双方日后有谈判空间。他表示,即使少数“重量级”中概股已启动来港招股,现行机制下中国曾向美国提供过材料,但美国希望“常态化审查”,料谈判仍将拉锯进行,亦要看贸易协议落实情况。
至于会否因迁徙至港,引发外资忧虑减持,庞溟认为监管风险仅是诸多考虑因素之一,庞溟笑言可参考新交所,新加坡环境稳定却交投低迷,因资本总是要追逐回报,不相信成长型公司会因为在香港上市而遭到投资者放弃。
责任编辑:张海营
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