交银国际:新东方教育维持买入评级 目标价降至190美元
新浪港股2021-01-25 09:58:050阅
交银国际发布报告发布报告,新东方教育(EDU.US)21财年2季度净收入同比增长13%至8.88亿美元(下同),基本符合预期,K12收入/海外咨询收入同比增26%/6%(以美元计算),海外考试备考收入下滑29%。经调整运营利润率下降6.2个百分点,但受其他收益影响,经调整每股收益达0.43美元,好于该行的预期。
该行预计21财年3季度收入将同比增24%至11.44亿美元,低于该行此前预期,主要考虑K12业务受春季班排课较晚及卫生事件反复的影响。该行预计经调整运营利润率同比下降7个百分点至7%。
考虑短期卫生事件的影响以及对教师和教学设施扩张的持续投入,该行下调21财年收入预测2%,下调净利润预测24%。基于10年DCF,目标价从191美元下调至190美元/1470港元(09901-HK),对应47倍2021日历年市盈率,考虑新东方有望凭借OMO战略获取更多市场份额,维持买入评级。
责任编辑:李双双
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