新湖期货：甲醇成本端、宏观氛围支撑良好 短线09盘面相对坚挺
文：新湖期货
甲醇要点提示：
国内供需：西北、河南地区部分装置临时停车，开工下降，5月份开工预期下降至72%（前值72.5%）。下游甲醛需求持续性上升，预计5月份增量在10万吨附近，其他下游难有明显增量。
国际：特立尼达245万吨装置重启，卡维230万吨装置中，Busher165万吨装置运行不稳，听闻停车。国外供应自5月份起开始增加，预计6月份进口量上升。5月份进口103上下，6月份进口或在110以上。
现货：节后下游补库，内地工厂销售尚可，短线价格坚挺。
煤炭：动力煤供应端偏紧短线难以解决，价格较为坚挺。
库存：港口去库周期结束，5月份开始小幅累积。
后市分析：供应虽上升较为明显，但传统下游持续发力市场，供需层面虽有所转弱，但整体库存矛盾未显现，且成本端、宏观氛围支撑良好，短线09盘面相对坚挺。关注成本端对烯烃装置开工的影响。
甲醇周报（0503-0507）
一、本周价格行情回顾
现货价格
节后下游补库，内地工厂销售尚可，短线价格坚挺。
表：本周部分地区甲醇市场价格涨跌情况
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数据来源：新湖品种事业部
2、期现价差
表9：本周期现价差分析
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3、外盘价格
特立尼达245万吨装置重启，卡维230万吨装置中，Busher165万吨装置运行不稳，听闻停车。国外供应自5月份起开始增加，预计6月份进口量上升。5月份进口103上下，6月份进口或在110以上。
表：国际市场价格、价差与运费
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数据来源：新湖品种事业部
基本面情况分析
供应上升、传统下游发力市场、煤炭底部支撑持续上升、东部部分MTO装置利润亏损
1、国内装置开工情况（分原料）
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2、下游主要产品利润情况
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3、进口及国内主要区域利润情况
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数据来源：新湖品种事业部
4、跨区域套利情况
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图：华东3套MTO利润
数据来源：新湖品种事业部
5、库存
5月6日，江苏港口库存40.4万吨，环比下降0.6万吨，浙江29.5万吨上升5.3万吨，广东5.9万吨上升0.2万吨，福建2.7万吨上升1.2万吨，主要港口库存较上周上升6.1万吨。
图：库存/周度消费比
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数据来源：新湖品种事业部
6、供需平衡表
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现货价格
部分CTO工厂货物外销，整体市场交投放缓，氛围转弱。
表：本周部分地区甲醇市场价格涨跌情况
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数据来源：新湖品种事业部
2、区域价差
表：各地区市场价差与运费
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数据来源：新湖品种事业部
3、期现价差
表9：本周期现价差分析
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4、外盘价格
特立尼达245万吨装置重启，卡维装置重启中，国外供应增加明显，5月份进口103上下，6月份进口或在110以上。
表：国际市场价格、价差与运费
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数据来源：新湖品种事业部
二、基本面情况分析
1、供需开始转弱，库存回升，西北CTO装置检修兑现情况仍需关注
图：主要区域成本情况
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数据来源：新湖品种事业部
图：华东3套MTO利润
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数据来源：新湖品种事业部
2、库存
4月29日，江苏港口库存41万吨，环比上升0.2万吨，浙江24.2万吨下降1万吨，广东5.7万吨上升1万吨，福建1.5万吨下降0.3万吨，主要港口库存较上周下降0.3万吨。
图：全国甲醇开工率
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数据来源：新湖品种事业部
供需平衡表
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责任编辑：李铁民
