新湖期货

概述：1、双节后现货价格见底，鸡蛋期货比现货先见底，期货价格已经在9月份开始向上反弹。2、从供给角度来说，四季度供给压力比上半年有所减少，但整体仍宽松，期货价格中期维持区间震荡的概率较大。3、补栏情况，由于今年旺季价格表现较弱，再加上上半年蛋价较差，补栏偏谨慎。4、老鸡在9月份顺势淘汰，这也减轻了短期的供给压力。5、疫情对于消费影响逐渐减弱，鸡蛋消费基本恢复正常。

主要逻辑：1）2020年四季度前后仍有一定新增产能，9月35万吨、11月110万吨，长期供应充裕。2）近期苯乙烯生产利润尚可，预期未来2个月内开工将保持高位，中短期供应充裕。3）下游利润高企，接近满负荷开工，需求难以进一步提高。4）进口稳定，预期港口库存维持高位。交易策略：单边做空EB2101合约策略周期：中长期风险：1）原油大幅上涨。

概述：1.9月开始，国内大豆到港量将较峰值期减少，大豆超高压榨量可能回落。2．马棕出口料将继续偏好、生产节奏暂无问题，中期库存预计缓慢回升。3．目前YP2101价差处于历史低位、CBOT大豆利空兑现。观点：9月开始，国内大豆压榨量预计高峰回落、豆油库存回升进一步放缓可能转跌；马来棕榈油8-10月增产高峰期、印度采购阶段减弱，马棕库存预计低位有所增加。9-10月豆棕价差趋向进一步回升。

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核心观点：1、鸡蛋和鸡肉的现货价格都是历年同期最低，现货在10-11月季节性走弱，留给鸡蛋现货涨价的时间已经不多；2、存栏量高，我们预期存栏接近2016年的情况；超年轻鸡龄，目前小蛋供应压力大，小蛋一个月后变大蛋，产蛋率还能提升30%；3、国内新冠疫情基本得到控制，但消费仍然受到影响，特别是食品厂需求较差，只能靠低价格增加居民消费才能平衡；

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点甲醇要点提示：国内供应：神华榆林甲醇及其烯烃装置检修，新疆、内蒙、山西等区域装置陆续重启恢复中，8月份国内产量略增6万吨左右，9月份国内产量环比基本持平。国际：欧洲地区天然气成本过高，短期装置仍旧停车，8月份进口量预计118万吨转口预计5万吨（净进口环比增加15万吨），9月份预计在105万吨上下，或仍有部分货物转口。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点文：新湖期货甲醇要点提示：国内供需：8月份进口及国内产量预计回升，供应端增量预计在30万吨上下。需求端久泰、蒙大中旬重启，诚志检修，传统需求中甲醛、醋酸、MTBE需求略有减量，二甲醚略增，需求端增量预计在22万吨附近。供需均有增量但供应增量更为明显，平衡结构仍显宽松，港口库存受转口增加影响，累积进程放缓。

核心逻辑：1．替代影响开始体现在高品澳粉库存上；球、块对烧结矿的替代也处于绝对高位，高品澳粉的库存预计还会继续积累，后续现货的下跌可能会通过高品澳粉带动下跌。2．压港和海漂库存仍然较高，还未开始明显缓解，隐形库存后续可能开始逐步显现化，港口库存仍有增加压力。3．螺纹库存较高，旺季需求不及预期，后续库存去化难度较大，贸易商心态转差，在需求回升较慢情况下，钢厂有减产的可能。

近年来，占现货年产量市值15%左右，期货公司服务客户的业务模式与服务实体经济的能力大幅提升。现代化金融服务体系建设则是不可或缺的一部分，期货与期权品种已经发展超过80个，其中期货市场衍生品服务体系更是不可或缺的一环。马文胜认为，在国民经济发展中发挥了重要作用。

责任编辑：张瑶，但正迸发着难以估量的能量。中国经济的发展正向更高的水平迈进，经济结构需要平稳过渡转型，需要完成供给侧结构性改革、高端制造业转型升级以及现代化经济服务体系的构建，这些目标和任务背后需要各行各业坚持不懈的努力才能实现。伴随着投资咨询、资产管理和风险管理子公司业务的陆续落地，中国期货市场逐步形成了一套完善的以服务实体产业为核心的市场体系，在国民经济发展中发挥了重要作用

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点文：新湖期货甲醇要点提示：国内供需：受利润及原料供应紧张影响，短线装置检修降负较多，6月份开工68%，7月预计68.3%。需求端，7月份关注蒙大、久泰、宝丰装置检修兑现情况，传统下游中甲醛装置开工自29号起降幅明显，节后或小幅恢复，MTBE开工持续恢复中。整体平衡结构上6月、7月保持供应过剩预期。

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下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点文：新湖期货甲醇要点提示：

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点文：新湖期货甲醇要点提示：国内供需：6月份神华新疆、蒲城、宁煤CTO装置装置检修，供需均呈下降趋势。传统下游整体需求仍旧强劲，进口增量有限，综合测算6月份供应过剩或仍旧不明显。新装置方面关注华谊广西180万吨、美国170万吨、伊朗萨巴兰165万吨装置在下旬有投产可能，月内供应端影响或不明显。

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点文：新湖期货甲醇要点提示：国内供需：装置临停较多，延长CTO检修，整体开工下调5月份71.5%（前值72%）。下游周内甲醛开工略有回升，醋酸开工上升，盐湖CTO重启，整体需求强劲。综合测算5月份供应轻微过剩，6月份部分装置计划检修，供应过剩或仍旧不明显。

文：新湖期货聚烯烃要点提示：

文：新湖期货甲醇要点提示：国内供需：西北、河南地区部分装置临时停车，开工下降，5月份开工预期下降至72%（前值72.5%）。下游甲醛需求持续性上升，预计5月份增量在10万吨附近，其他下游难有明显增量。

文：新湖期货甲醇要点提示：国内供需：整体检修量逐渐减少，4月份国内装置开工上调至5%，中鄂能源100万吨装置开车时间推迟至月底，美国170万吨新装置最早5月份投产。下游关注大泽、常州富德重启状况。不考虑上述两套装置烯烃重启的变量，4月份轻微过剩，5月份相对宽松。

文：新湖期货聚烯烃要点提示：主要观点：3月到港量超预期，聚烯烃短期有所超跌。期间石化库存去化放缓，但高到港量下佐证需求侧表现尚可。后期4、5月份进口缩减较为确定，上游检修仍存，下游季节性转淡，内外差倒挂严重，制品出口需求延续的概率较高。总体行情维持震荡。05下跌空间有限，09有宏观转向及新产能释放预期，等到高空。聚烯烃周报（0409-0416）

一、主要逻辑及交易策略主要逻辑：1）产能周期来临，国内PP新产能集中投放。2）PP年底进口量较大。3）PP供应增速累计同比高。4）PP下游需求旺季进入尾声，需求走弱。5）非标品偏弱。6）丙烯价格开始下跌，PP底部支撑走弱。7）欧洲疫情二次爆发，原油预计走弱。交易策略：长线做空2101合约策略周期：长期策略风险点：国内外装置大规模意外检修、原油暴涨策略概述：

观点：近期，国内油脂板块探底回升。此前，因国内菜油及棕油库存上调幅度较大、马棕出口数据阶段转差及美元偏强，国内豆油及棕油一度逼近节前低点。但很快，马棕10月出口数据转好、产量预期环比减少，加上美元回落、美盘豆类整体走高及国内豆油需求仍大好，国内豆油及棕油止跌并大幅反弹。