ETF投资日报:证券股掀涨停潮,证券ETF涨逾7%
特约作者:国泰基金
A股三大股指强势反弹,创业板指收复3000点,证券行业出现涨停潮。上证指数收涨1.77%报3490.41点,创2个月来最大单日升幅;深证成指涨2.09%,创业板指涨3.06%。两市成交额超9000亿元,创阶段新高;北向资金实际净买入逾90亿元。本周,上证指数、深证成指均累计涨2%左右,创业板指涨超4%。
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受大宗价格回调影响周期板块出现回调,资金流入证券,保险等低估值板块,前期调整较多的军工,芯片板块出现反弹。
昨日基金业协会披露一季度基金销售保有数据,蚂蚁、天天基金分列第二和第五,传统证券的基金代销业务2020年以来亦显著增长,财富管理转型成效显著,引来市场关注。证券ETF反弹7.46%。证券的财富管理业务大发展,金融产品销售实现快速增长。2020年,证券行业实现代理销售金融产品净收入134亿元,同比增长149%。
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中信建投的数据显示,上市证券的经纪/投行/资管/投资/信用业务净收入分别同比增加15%、34%、35%、14%、23%,分别占营业收入的23%、9%、8%、24%、11%,各项业务全面开花,收入结构较去年同期更加均衡。业绩亮眼为何股价却不见起色?
流动性预期收紧、政策真空期等因素是导致一季度证券板块表现疲软的核心原因。但是从业绩来看,40家上市证券的一季度营业收入合计同比增长28%,归母净利润合计同比增加27%,摊薄ROE平均值由去年同期的1.99%增至2.21%,盈利能力持续提升。
后续来看,在经纪、两融、投行业务“基本盘”稳固的前提下,大资管、财富管理、创新业务的长足发展将带来估值提升机会。目前多家证券公司指数估值已降至1.7倍,处于历史中低分位数,位于2013年7月以来30%分位数。一季度业绩增长强劲,可以关注证券ETF(512880)。
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此前高烧不退的钢铁板块,近期频遭遏制。唐山市场监管局等三部门约谈全市钢铁生产企业,要求自觉维护市场价格秩序。但是从基本面出发,供不应求的局面有望持续,商品价格有望维持高位,后续业绩可期。
资源需求国,如中国、欧美等,在持续防控和逆周期调节下,需求持续恢复。近期,4月IMF 发布更新的《世界经济展望报告》,将 2021 年全球经济增速预测值从 1月份的 5.5%上调至 6.0%,上游资源品供不应求的局面有望持续。但是供给方面,钢铁作为工业部门碳排放居高的行业,供给约束依然存在。
货币政策不急转弯也保障了流动性,近期流动性充裕对商品价格上涨功不可没,疫情影响的不确定性,也决定了货币政策不急转弯,而后续宽松货币有望持续。一季度,主要发达经济体央行普遍重申保持宽松货币政策立场,以支持经济实现更全面复苏。投资者可以持续关注近期回调的煤炭ETF(515220)、钢铁ETF(515210)。
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责任编辑:常福强
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