倍特期货：好风凭借力沪铜创年内新高

新浪财经2021-05-20 20:48:230阅

前言

经过一个半月左右的整固后，伦铜在4月中旬强势突破20日均线，铜在新能源领域的需求前景再度引发市场关注，技术走势转强吸引资金入场做多推升期价，美元指数走低再添助力，沪铜延续涨势，再创年内新高。

一、伦铜经过技术整固后再度走强

全球经济复苏共振的大背景下，铜在新能源领域的需求前景再度引发市场关注，4月中旬，伦铜在震荡整固后选择上向突破。

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二、供需层面存在核心驱动

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数据来源：公开网络信息第1财经

供应方面，2019年以来，铜矿供给端紧张就引发了市场的关注。2020年因新冠疫情导致了较为严重的阶段性供需错配。2021年，铜矿生产自疫情干扰中恢复，新项目逐渐投产。铜矿增量以印尼、秘鲁、智利以及澳大利亚等国为主。乐观预期2021年全球铜矿可供放量的产能或能达到150万吨。但考虑到疫情阴霾仍存，实际增量或不及预期。机构测算2021年全球新增铜供给量在80-150万吨之间。

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需求方面，碳中和时代到来给铜的需求带来巨大增量预期。

2021年是中国开启“碳达峰、碳中和”征程的元年，相关政策部署将密集出台，经济发展更绿色更低碳将是未来四十年发展的主旋律。在实现“碳达峰、碳中和”的目标过程中，将从发电端和用电端两方面加大对铜金属的需求。一方面，电力深度脱碳，大力发展风电和光电，研究表明可再生能源设施需要的用铜量是传统能源设施用铜量的数倍；另一方面，提高终端领域电气化率，工业领域煤改电，交通领域发展新能源车。

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全球经济复苏共振宏观层面情绪偏暖

·中国经济稳健开局。

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4月16日，国家统计局公布了2021年中国经济一季度运行成绩单。一季度我国国内生产总值249310亿元，同比增长了18.3%。生产需求扩大，市场活力提升，就业物价稳定，民生保障有力。

面对疫情考验和外部环境的不确定性，我国经济持续稳定恢复，主要指标持续向好。

·美国供需和就业数据表现强劲，经济进入强劲复苏期。

随着新一轮财政刺激措施的落地，美国消费数据表现大超预期，美国3月零售销售月率录得9.8%，创去年5月来新高，所有13个零售类别3月的销售均录得增长。

美国劳工部公布的就业数据也表现强劲。截至4月10日当周，初请失业金人数经季节调整后为57.6万人，前一周为76.4万人。

4月以来，美股依然强势不已，三大指数齐齐上攻，道指和标普更是迭创历史新高。

三、美元指数走弱再添助力：在美国经济数据不断向好的过程中，美元却一反常态持续贬值

美联储资产负债表目前已经突破了7.8万亿美元，再创历史新高。而美国的国债规模当前已超过28.2万亿美元。美联储资产负债表与美债规模的高速扩张加速了国际货币体系的失衡。美元流动性过剩。美国经济因强货币刺激政策走向中期过热，其持续性如何也让市场担忧。