债市综述：交易心态趋谨慎 现券短端收益率大幅上行

来源：WIND

香港万得通讯社报道，周一（6月22日），临近端午假期，周二将有10年期特别国债招标发行，交易心态相对谨慎。利率债现券短端品种收益率午后上行幅度扩大，3-5年期品种上行8-9bp。由于本周恰逢端午节假期，利率债发行压力较前周明显减少，预计对流动性扰动减小。

市场期盼的降准未至，6月LPR亦按兵不动，市场认为短期资金价格下探的可能性也不大。半年末央行为维持流动性平稳，或仍将通过逆回购投放补充资金缺口，但为防止资金空转，也将维持隔夜价格在偏高水平运行。

6月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，上次为3.85%，5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。在6月15日央行对本月MLF（中期借贷便利）续作时选择缩量并保持中标利率不变时，考虑到近期监管对结构性存款的监管趋严、抑制资金套利，以及6月是流动性大考时点，市场就普遍认为，6月LPR料不会下调。

数据显示，自LPR改革以来，1年期LPR一共下调4次累计下调40bp，5年期以上品种共下调3次累计下调20bp。其中4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP至3.85%，5年期以上降10BP至4.65%。

民生银行温彬认为，6月LPR报价出炉，1年期和5年期以上LPR均与上期持平，LPR未降基本符合市场预期，近期资金市场走势以及央行流动性调控基调，提前预示了本月LPR大概率不会进一步下降。

午后银行间现券收益率上行幅度扩大，早盘变动则微乎其微，10年期国开债活跃券200205最新成交价报3.185%，收益率上行3bp；5年期国开债活跃券200203最新成交价报3%，收益率上行7.75bp；3年期国开债活跃券200202最新成交价报2.77%，收益率上行9bp。

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10年期国债活跃券200006收益率上行1.51bp报2.89%，5年期国债活跃券200005最新收益率上行3.1bp报2.63%，30年期国债活跃券200004收益率上行1.25bp报3.62%。

国债期货近期波动幅度有限，早间小幅高开一度在收平价附近波动，尾盘小幅快速跳水。10年期主力合约收跌0.14%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.08%。

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央行公开市场加大净投放力度，且近日明显增加逆回购频率，市场对半年末流动性担忧持续缓解，预计端午节前资金面变化不大。央行开展400亿元7天期和800亿元14天期逆回购操作，今日无逆回购到期。据此计算，央行公开市场当日净投放1200亿元。

资金面维持紧平衡，主要回购利率波动不大，隔夜和七天价格持续坚挺在2.1%以上。DR007最新加权平均利率报2.1393%。Shibor延续全线上行，短端上行幅度趋小，隔夜品种上行0.2bp报2.133%，7天期上行0.3bp报2.15%，14天期上行4.9bp报2.205%，1个月期上行0.9bp报2.057%。

国开行五年期、10年期国开债随卖做市支持操作中标收益率分别为2.9355%和3.1707%，投标倍数7.7倍和10倍。

一级市场方面，农发行招标发行两期金融债需求尚可，农发行3、5年期固息债中标利率分别为2.8165%、3.1478%，投标倍数分别为2.11、2.19。

黑龙江省7、10、15、20、30年期地方债中标利率均较下限上浮25BP，中标利率分别为3.12%、3.1%、3.56%、3.68%、3.83%，投标倍数分别为15.57、15.94、15.54、15.95、16.39。

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责任编辑：李铁民