国信证券:宝胜国际维持买入评级 看好低估值反弹
新浪港股2021-08-16 11:54:280阅
国信证券发布研究报告,称宝胜国际(03813)公司库存健康,折扣改善和渠道质量的优化大幅提振利润率,看好公司未来业绩弹性和中期持续改善的潜力,预计公司2021-2023年收入分别同增9.6%/16.0%/13.6%,利润分别同增304%/21.9%/17.6%,预计公司未来3年EPS分别为0.23/0.28/0.33元(原为0.2/0.27/0.32),合理估值为2.75-3.52港元,对应2021年10-10.5倍PE ,维持“买入”评级。
报告指出,2021年上半年公司实现收入130.7亿元,同增11.4%;归母净利润6.4亿元,同增5061.6%。毛利率36.1%,同增6.1个百分点;经营利润率7.1%,同增5.4个百分点。2021年Q2,公司营业收入下滑15.1%至57.7亿元,归母净利润同增56.9%至2.79亿元。
库存大幅优化,上半年存货周转天数为129天,同比改善15天,环比2020年末改善12天。电商新零售驱动增长,泛微店生态圈发展迅速上半年公司线下收入同比上升7.8%,线上收入同比增长33.5%,线下比线上为8:2,B2C占线上比81%,占比同比增8个百分点,电商新零售为集团营收和利润不断供能。
21年上半年,泛微店生态圈销售额占直营比例为5.4%,对比20年全年的1.9%上升了3.5个半分点。2021年上半年公司利用泛微店生态圈以7%的店铺数覆盖连结超过70%的库存。
报告指出,公司收入有望恢复,盈利能力持续优化。受到东南亚供应链的影响,未来可能面临产品短缺,公司将改善模型和品牌共享库存,并采取更小折扣应对这一影响。同时,公司将专注利润提升,指引全年收入比2019年增长低单位数,电商占比达到高双至20%,经营利润率7%。
责任编辑:李双双
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
汇丰:财险及人保目标价降至9元及2.6元 均予买入评级
汇丰环球研究发布报告,下调财险(02328)及人保(01339)?目标价。财险目标价自10元降至9元,评级维持“买入”。人保目标价自3元下调至2.6元,评级维持“持有”。该行指出,财险管理层表示车险改革进行后一个月,车险业务的综合成本率压力得以舒缓,但第三季信贷及保证保险持续拖累集团综合成本率表现。该行相信,有关压力也将会逐渐减轻。0000野村:京东集团-SW目标价424港元 维持买入评级
野村发布研究报告,维持京东集团-SW(09618)目标价424港元,评级“买入”。报告提到,公司去年第四季度非通用会计准则每股盈利同比升174%,高于市场及该行预期,收入同比升31%,也高于市场预期,主要受公司零售及新业务收入强劲增长带动。0000中芯国际绩后下跌7% 惟上季多赚6.4倍胜预期
新浪港股讯,中芯国际(00981)绩后挫6.87%,报30.5元;成交约5949万股,涉资18.32亿元.盘中低见30.1元。A股(沪:688981)现价82.66元人民币,跌2.16元人民币,或跌2.55%,成交16.84亿元人民币,涉及2043万股.现价A股对H股呈溢价202.44%。0000被国际机构不断下调评级 正商集团负债逾700亿仍频频拿地
《投资者网》谢莹洁继此前被穆迪下调了家族评级及债务评级之后,山东正商投资集团有限公司(下称“正商集团”)再次被国际评级机构关注。7月1日,河南宏光正商置业有限公司(下称“宏光正商”)被大公国际资信下调评级,该公司是正商集团在国内债市的发债主体。0000大和:纷美包装降至跑赢大市评级 目标价4.3港元
大和发布研究报告,将纷美包装(00468)目标价由4.82港元调低10.8%至4.3港元,评级由“买入”降至“跑赢大市”,公司称年初至今原材料成本明显上升,主因全球出现短缺及大宗商品价格上升,以及国际运费成本向上。0000