“蔚小理”的“造富神话”：上市车企推行股权激励

原标题：“蔚小理”的“造富神话”：上市车企推行股权激励

作者： 高沛通 赵毅

本报记者 高沛通 赵毅 广州报道

拥有互联网属性的蔚来汽车股份有限公司（以下简称“蔚来汽车”）、小鹏汽车股份有限公司（以下简称“小鹏汽车”）、理想汽车股份有限公司（以下简称“理想汽车”），发展崛起之时正在上演“造富神话”。

“造富”的方式，来源于它们采取的股权激励方式。以2021年7月登陆港股实现双重上市的小鹏汽车为例，彼时其仅已授予的未行使的股份，以当下股价测算市值约为17.07亿美元，即2317名激励对象人均未归属的激励股份市值约人民币405.39万元，这还未计入诸多已归属的部分。蔚来、理想的激励方式类似。

“新势力车企的股权激励，呈现出力度大、规模大、收益大的特点”，老虎证券ESOP业务合伙人李洪彬向《中国经营报》记者表示，“蔚小理”的股权激励红利是当下时代的产物，它们也亟须提高激励吸引人才在市场站稳脚跟，且美股、港股的激励制度，与A股的激励制度有较大差异。

不过，并非所有新造车企业员工都如此幸运。“没上市和已经上市的还是有很大区别的，创业本身就九死一生，汽车更是如此，未上市公司的股权激励多少有点偏精神层面。”一名曾于乐视体系供职约6年、后在一家新造车企业担任市场与品牌中心总经理的人士表示，他在乐视拿到的股权激励已成“废纸一张”，任职的新造车企业由于上市遥不可期，也基本无实质性收益。

“造富”

“蔚小理”的股权激励力度、人员占比究竟如何？

有知情人士向记者确认的小鹏汽车的现实案例是，有进入约4年的员工拿到接近2万股股票，归属价格0元，截至2021年8月19日下午，小鹏汽车股价为39.50美元，以1美元兑6.49元人民币的汇率测算，2万股的市值约为人民币512.71万元。

从整体数据上看，根据小鹏汽车2021年7月港股上市前披露的招股书，截至当时仅已授予员工（除去上市后担任董事）且未归属的相关股票为4321.85万股，归属价为0元，归属期为4年。

在进一步列明的信息中，该部分中获授5万股以上的有130人，获授2万~5万股以上的有286人，0~2万股的有2317人，合计共涉员工2733人。这也意味着，在激励计划归属顺利的理想情况下，这部分目前市值约为17.07亿美元，这部分员工人均可浮盈约405.39万元。

那么，这部分的人数占小鹏汽车员工人数的多少？上述港股招股书披露的数据显示，截至2021年一季度末其拥有员工6132名，这意味着港股上市之时已授予未行权的员工占员工总数的比例约为44.57%。

需注意的是，这还并未计入诸多已归属于员工的部分。

根据信息披露的内容，小鹏汽车内部的股权激励可追溯至2015年。

具体执行上，根据信息披露的内容，截至2020年末，已授予员工并行权的相关股票为8095.79万股，已授予未归属的为4828.81万股，截至2020年末，小鹏汽车的员工数量为5084名。

这也意味着，若以小鹏汽车当下股价测算，上述已授予且行权股票市值约为31.98亿美元，由于在年报中小鹏汽车未披露授予人数，若以总员工数量5084名测算，人均可浮盈约人民币408.22万元。

相较于传统车企，小鹏汽车的股权激励可谓“诱人”，对于股权激励计划的制定如何考量？日前记者致函小鹏汽车，不过截至发稿，对方未予回应。

进一步来看，理想汽车、蔚来汽车的股权激励同样“诱人”。

责任编辑：蒋晓桐