春秋航空靠补贴扭亏为盈,定增35亿买飞机逆市扩张能成功吗?
记者 | 李昊
疫情给航空业留下的创伤仍未恢复,2021年春秋航空(601021.SH)靠补贴才扭亏为盈。
1月27日晚,低成本航空的代表春秋航空发布业绩预告,公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润3500万元-5200万元,同比扭亏为盈。
对于业绩变动春秋航空表示,2020年公司对联营企业春航日本长期股权投资确认投资亏损并计提减值,2021年该事项不再影响公司合并报表净利润金额;此外公司2021年收到财政补贴等非经常性损益。
需要注意的是,春秋航空主营业务仍然亏损。公司预计2021年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.3亿元到-7000万元。
春秋航空在业绩预告中指出,非经常性损益主要为收到财政补贴等。2021年前三季度公司计入当期损益的政府补助为1.42亿元。
春秋航空表示,2021年国内疫情多次反复,公司日常经营持续承压,但仍展现出了低成本航空的顽强生命力,主要经营指标均有所改善。
航空业的业绩通常受三大因素直接影响,分别为航油成本、汇率走势、出行需求。
航油成本方面,原油价格的上涨令春秋航空成本端承压。
原油成本是航空公司的主要成本之一。2021年全球原油市场需求明确改善,全年油价持续上涨,导致公司航油成本大幅增加。以国内航空煤油出厂价格为例,其从2021年初的3202元/吨上涨至2021年12月的5324元/吨,涨幅达66%。
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汇率变动方面,国内航空公司的成本支出(如购买及租赁飞机、燃油等),大多以美元结算;而收入利润大多以人民币结算。人民币升值代表航空公司盈利能力变强。
据央行官微消息,2021年,人民币对美元汇率延续强势,年末中间价和即期汇率分别报收6.3757和6.3730,较上年末分别升值2.34%和2.62%。汇率走强对春秋航空形成利好。
从出行需求来看,2021年春秋航空可用座位公里、旅客运输量、客座率水平较2020年分别上升9.6%、14.6%和3.2个百分点,同时非油单位成本同比下降,客公里收益也实现同比上升。
尽管春秋航空2021年业绩较2020年有所回暖,但运力、载运量等指标较疫情前的2019年仍有较大差距。值得一提的是,作为廉价航空的代表,春秋航空的客座率远高于三大航,但目前客座率已明显下降。
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数据来源:公司主要运营数据公告
尽管出行需求仍未完全恢复,但春秋航空仍逆市扩张机队规模。2019年末-2021年末,公司运营飞机数量分别为93架、102架、113架,呈逐年增长之势。
此前春秋航空拟通过募资来扩张机队规模,近期有了新进展。公司1月25日公告称,非公开发行股份一事获证监会审核通过。
据春秋航空此前公告,公司拟通过非公开发行募资不超过35亿元,用于购置9架空客A320系列飞机,并补充流动资金。
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出行需求尚未完全恢复,意味着春秋航空机队扩充后客座率存在进一步下降的可能,那么公司低成本航空的优势还能继续发挥吗?
责任编辑:张亚楠
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